全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动200mm是多少米，2000mm是多少米情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)200mm是多少米，2000mm是多少米了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七200mm是多少米，2000mm是多少米大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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