大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作毁掉一个老师最好的办法中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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