善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思

　　5月23日，医药股(gǔ)开盘拉升，复(fù)星医药、科(kē)伦药业涨(zhǎng)超2％，恒瑞医药、药(yào)明康德、智(zhì)飞生物(wù)、沃森生物、长春高新等涨超1％。

　　医药板块今年(nián)以来持续处于低位(wèi)水平，具有较(jiào)大吸引力。截至(zhì)5月23日(rì)，医药(yào)生物行业估值(zhí)PE-TTM32.31倍(bèi)，5年分(fēn)位值16％，仍处于历史较(jiào)低分(fēn)位数水平。

　　在AI、中特估(gū)主题行情逐渐熄火后(hòu)，医药板块作为老赛道是(shì)否能有反弹行(xíng)情？在后疫情(qíng)时代，医药板块是(shì)否还有新的业绩驱动因(yīn)素？本文将详细解析(xī)。

　　01

　　基本面持续改善

　　医药行业复苏确(què)定性很强

　　疫(yì)情(qíng)在2023年第一(yī)季度的影(yǐng)响(xiǎng)将会逐步消(xiāo)退，医药(yào)行(xíng)业(yè)的基本(běn)面正继续得到改善。

　　2023年一季度，医药板块（创新药除外）营收同比+2.13％，归母净利润(rùn)同比-26.98％，与2022年的增速相比，收(shōu)入增速下滑14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估值角度来看，在2023年(nián)一季(jì)度，医药板块（创新药除外）存(cún)在一定的估值(zhí)修(xiū)复(fù)，市(shì)盈率（TTM）由2022一季度(dù)的28.51倍提升至2023一季(jì)度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第(dì)一季度(dù)，创新药(yào)板(bǎn)块的营收与去(qù)年同(tóng)期(qī)相比(bǐ)增加了6.56％，研发总支(zhī)出的增速达到了+15.25％，研发支出(chū)占(zhàn)收(shōu)入的比例达到了(le)38.07％，与2022年第一季度相比下降(jiàng)了(le)12.44 pct，整(zhěng)体板块市值(zhí)/净现(xiàn)金已经从2022第(dì)一季度的8.84倍恢复到了(le)2023第一季度的15.45倍。

　　从医药(yào)行业的(de)经营数据来(lái)看(kàn)，除去创新药和疫(yì)情受益(yì)细分领域，医药(yào)板块中具有较(jiào)好成长能力的(de)低估值板块(kuài)有(yǒu)原料药、医疗(liáo)设(shè)备、血制品(pǐn)、药店。

　　相(xiāng)较于许多(duō)创新药、器械企业的(de)产品销售前景，国内市场仍未达(dá)到(dào)预(yù)期，原因在于(yú)近几年来(lái)，由(yóu)于老龄化(huà)，国内医(yī)保(bǎo)支出并未(wèi)增(zēng)加太多，增速(sù)中(zhōng)的增量(liàng)大部(bù)分都被用于疫情相(xiāng)关行业。

　　这(zhè)也是(shì)为什么(me)，国内的医(yī)疗行业，增(zēng)长速度并不快。首先(xiān)，结构性的(de)分(fēn)化是非常(cháng)明显的，传统药企必(bì)须要给创(chuàng)新(xīn)留出空(kōng)间，比如在过去的三年中，港股创新(xīn)药企的年化营收增速高达70％。对本土医药(yào)企业而言，要实现(xiàn)高速发展(zhǎn)，必须要双管齐下，在本土(tǔ)市场(chǎng)之(zhī)外(wài)拓展国际市场。

　　02

　　医疗(liáo)新基建仍是

　　医药投资(zī)的胜负手

　　目前在总需求复苏(sū)不及预期的背景(jǐng)下，医药板块中(zhōng)有刚性(xìng)需(xū)求的新基(jī)建板块或(huò)是最(zuì)具(jù)有确定性的领(lǐng)域(yù)之一，一定程度上或(huò)仍是今年医药投资的胜负手。

　　我(wǒ)国继续推(tuī)进优(yōu)质(zhì)医疗资源扩容下沉、区(qū)域平衡分布，医(yī)疗新基建(jiàn)再(zài)获政策扶(fú)持(chí)。4月13日，国家(jiā)卫生健康委员会召(zhào)开新(xīn)闻发布(bù)会(huì)，重点介绍(shào)优质医疗资源下移、区域平衡布局。县医(yī)院作为县级医疗(liáo)卫(wèi)生服务(wù)网络(luò)的龙头，连接着城(chéng)乡卫生服务体系。长期以来，国家卫生健康委通过(guò)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思开展(zhǎn)三级医院对口帮(bāng)扶等(děng)方式，引(yǐn)导优(yōu)质医疗资源下移，不断提高(gāo)县级医院的综合实力(lì)。

　　今后(hòu)，继续推进人才、技术、管理(lǐ)的下移(yí)，通过城市三级医院的对口支援，托管，建立医联体，远(yuǎn)程医疗等(děng)多种形式，满足县域居民的基本医疗(liáo)卫生需求(qiú)，为(wèi)普通疾病在市(shì)县(xiàn)范围内(nèi)解决(jué)奠定坚(jiān)实的基础。

　　会议同时指出，在接下(xià)来的工作中，将(jiāng)继续(xù)推进临床重点(diǎn)专(zhuān)科“百千万”工程，指(zhǐ)导各地按照“搭平台，建载体，促融合”的(de)思路，重点加强群众(zhòng)需求较大的心血管外科学、妇产科(kē)、骨科、麻醉(zuì)科、小儿科、精(jīng)神病学、病理(lǐ)学(xué)等专科建设，补齐资源短板，完成(chéng)预期的建设任务。随着具(jù)体政策(cè)的出台，相关的基层医疗器械(xiè)市场或将(jiāng)受益。

　　可(kě)发现与(yǔ)医疗成(chéng)像(xiàng)器材、生命信息(xī)设备和心(xīn)血管耗材(cái)相关的板块将(jiāng)会有较大的发展空间。其中的个股有：联影(yǐng)医疗、万东医(yī)疗、奕瑞科技、乐普医疗、心脉医疗、海尔生物。

　　医改政策频频出台，医疗器械市场持续扩张。随(suí)着国家(jiā)继续支(zhī)持(chí)优质医疗(liáo)资(zī)源(yuán)扩容(róng)下(xià)沉的政(zhèng)策，在未(wèi)来，医(yī)疗卫生资源的(de)分(fēn)布将会得到优化，促进(jìn)更多优质的医疗资源向下扩容，释放更(gèng)多中、基层医(yī)疗机(jī)构的(de)采(cǎi)购需求。

　　在(zài)国家“十四(sì)五”规划中提出要(yào)加(jiā)强医疗(liáo)卫生领(lǐng)域(yù)的基础设施(shī)建(jiàn)设的背景下，预计医疗器(qì)械(xiè)采购将更加宽松(sōng)，这将推动医(yī)疗器械市场的(de)快速发展。在政策推动下，国产品牌有望(wàng)凭(píng)借(jiè)高(gāo)性(xìng)价比的优势加(jiā)速进入医院，长期而言，随着多项政策(cè)支持(chí)的(de)持续加强，国产替代将逐步加速，相(xiāng)关大型医(yī)疗(liáo)器械的龙头(tóu)厂(chǎng)商将(jiāng)会抓住放量的机会，实现快速发展。

　　华富证券建(jiàn)议关注国内高端(duān)医疗设备的龙头企(qǐ)业(yè)：迈瑞医疗(liáo)、联影医疗、澳华(huá)内(nèi)镜、开立医疗、海泰新光。这(zhè)些企业具有较(jiào)好的产品性能、较好的渠道和(hé)较强的(de)研发能力(lì)。

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