近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好chí)和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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