5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国(guó)内管理超千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的(de)动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初(chū)便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等(děng)新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于(yú)教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未(wèi)来(lái)，相比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日成交额(é)超(chāo)万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可(kě)能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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