文/解运亮博士信达证(zhèng)券首席宏观分析(xī)师

　　核(hé)心观(guān)点

　　第一，纵观4月政治局(jú)会(huì)议(yì)通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重压(yā)力”提出时隔一(yī)年零四个月之(zhī)后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳(wěn)增长力度可(kě)能减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢(huī)复和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做(zuò)了积极部署(shǔ)，对(duì)社(shè)会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源(yuán)、人工智能、平(píng)台(tái)企业、消费、投资(zī)、一带一路等领不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进(jìn)城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设(shè)施建设，可(kě)能带(dài)来(lái)经济新的增长点，值(zhí)得(dé)高度重(zhòng)视。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些变(biàn)化(huà)，背后都反映出整体经济工作思路已经发生了大变(biàn)化。为市场主体(tǐ)做好服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因(yīn)素：国(guó)内政策落地(dì)不及预(yù)期(qī)，国(guó)际(jì)政治局势演变(biàn)超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神(shén)超出市场(chǎng)预期(qī)。每(měi)年(nián)4月份的政治(zhì)局会议，在经济工作领域(yù)，重(zhòng)要性可能(néng)仅(jǐn)次于(yú)几个月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原因也简(jiǎn)单(dān)，如果说中央(yāng)经(jīng)济工作会议确定了(le)此后一年(nián)的政策导向，那(nà)么4月份会议就确(què)定了未来(lái)8个月的(de)政策导向。今年4月的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)，在(zài)方(fāng)方面面都体(tǐ)现出对经(jīng)济(jì)的呵护和支(zhī)持，既好(hǎo)于往年同期(qī)，也超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在(zài)“三重压(yā)力”提出时隔一年零四个月(yuè)之后，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)。2021年12月中央(yāng)经济(jì)工(gōng)作会议提出，中国经济面临需求(qiú)收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年(nián)，三重压力徘徊不去。去(qù)年底疫情防控政策(cè)优(yōu)化至今(jīn)，中央指出“我国疫情防控(kòng)取得重大决(jué)定性胜利(lì)”，“经(jīng)济社会(huì)全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行”。今(jīn)年一季度(dù)经济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年同(tóng)期水平，都体现出经济社会常态化运行中的强大(dà)修复动能。“三(sān)重压力”得到缓解，反映(yìng)了疫后中国经(jīng)济修复(fù)的巨(jù)大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增长力度可能(néng)减弱的(de)担忧。4月会议对经济面(miàn)临问题的定性是“当前我国(guó)经济(jì)运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复(fù)性的(de)，内生动力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克(kè)服不少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战。” 问题决定对策，有什么样(yàng)的问题(tí)，就(jiù)有(yǒu)什么样的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性(xìng)是“更多是结(jié)构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增长力(lì)度都有回收。今年一季(jì)度经济增长超(chāo)预期，市场又出现了对后续(xù)稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱(ruò)的(de)担忧。但从(cóng)这(zhè)次中央(yāng)对(duì)问题的(de)定(dìng)性(xìng)看，经济内生动(dòng)力(lì)仍(réng)需增强，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力(lì)度可能不但(dàn)不(bù)会减弱，还要有针对性地(dì)加大。这就冲(chōng)淡了市不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思场的一大(dà)担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是(shì)当(dāng)前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推动(dòng)经济(jì)运行持续好转、内生动(dòng)力持续增强、社会预(yù)期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解”。会议还提(tí)到一个(gè)词(cí)“乘势(shì)而上”，表明我们不会因为(wèi)一季度经(jīng)济的良好开局(jú)而就(jiù)此满足(zú)，而是继(jì)续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓(zhuā)手就是“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会各(gè)界的关切(qiè)都做了积(jī)极回(huí)应(yīng)，半导体、新(xīn)能源、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一(yī)带(dài)一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造”。这(zhè)表明，对新能源产业的扶持仍(réng)会(huì)继续(xù)，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套(tào)电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相对的短板，也(yě)有望是未来(lái)重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提(tí)人(rén)工智能，市场热度较高的方(fāng)向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要推动平台企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新(xīn)”。对(duì)平台企业的支持力度进一(yī)步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是(shì)“支持(chí)平台企(qǐ)业在引(yǐn)领(lǐng)发(fā)展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显(xiǎn)身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头(tóu)部平台企业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费(fèi)环(huán)境，促(cù)进文化旅游等服务消费”。今(jīn)年一季(jì)度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费(fèi)更是(shì)热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增(zēng)长(zhǎng)。

　　——民间(jiān)投资。会(huì)议提出“要发挥好(hǎo)政府投资和(hé)政策激(jī)励(lì)的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资”。今年一季度，民间(jiān)投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部固(gù)定资(zī)产投资(zī)增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间投(tóu)资(zī)仍是投资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激(jī)发民(mín)间(jiān)投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带(dài)一(yī)路。会议提出(chū)“要把(bǎ)吸引外(wài)商(shāng)投资放在更加重要的(de)位置，稳住(zhù)外贸外资基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际(jì)高标准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验区(qū)正式挂牌(pái)成立至今，全(quán)国(guó)已(yǐ)设(shè)立(lì)21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开(kāi)放(fàng)先(xiān)行先试中，“一(yī)带一路”沿(yán)线国家(jiā)可能是(shì)开放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施(shī)建设(shè)，可能带(dài)来经济新的增(zēng)长点，值得高(gāo)度(dù)重视。根据《国(guó)务(wù)院(yuàn)关于(yú)调整城市规模划分标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区(qū)常住人口500万以上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上(shàng)的城市为超大城市。目前，超(chāo)大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南(nán)、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康(kāng)养等功能，遇(yù)重大(dà)公共突发事件时可(kě)立即转换为(wèi)应急场所的(de)设施，能够有效补齐大城市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提升(shēng)大城市山区旅游居住品(pǐn)质，助力(lì)大城市周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹(chóu)大城市发展(zhǎn)和安(ān)全。“平急两用(yòng)”设(shè)施建设，涉及建(jiàn)设改造一批“平急两用”不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思的民宿(sù)和酒店、储(chǔ)备(bèi)一(yī)批单体大型方舱医(yī)院、升级一批应(yīng)急医疗(liáo)服(fú)务点等(děng)。21个超(chāo)大特大城市的城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”设施建(jiàn)设，不仅对(duì)房(fáng)地产(chǎn)投资，乃(nǎi)至对整(zhěng)体固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资，都有望(wàng)带来新(xīn)的(de)增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反(fǎn)映出整体(tǐ)经济工作思路已经发生了大变化。过去几年很(hěn)多政策，如(rú)疫(yì)情防控、房地产调(diào)控、打击(jī)资本无序扩张、治理(lǐ)教培互联网等(děng)，初衷是好的，也取(qǔ)得了重(zhòng)大(dà)成效，但客(kè)观上(shàng)也(yě)一定程(chéng)度上影响了(le)市场的预期(qī)。此前，中央(yāng)已经明(míng)确(què)表(biǎo)示，要(yào)慎(shèn)重出(chū)台收缩性(xìng)政策，从这次4月份(fèn)会议(yì)看，这个要求已经落到了实处，没(méi)有(yǒu)收(shōu)缩性政策，各项政策都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政府(fǔ)受到了全国(guó)人民的大力(lì)点赞，大(dà)家都看到了淄博市政府在搞好营商环境、促进经济增长上(shàng)的努力。而(ér)从4月(yuè)份政治局会议看，淄博市政府可能只是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工作思(sī)路都在(zài)发生大变化，为(wèi)市场主体做好服务，以(yǐ)发(fā)展(zhǎn)经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市(shì)场释(shì)放的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书(shū)记习近平主持会议。（每年4月份(fèn)的(de)政治(zhì)局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要(yào)性可能仅次于几个(gè)月前的中(zhōng)央经济(jì)工作会议(yì)。原因也(yě)简(jiǎn)单，如果说(shuō)中(zhōng)央(yāng)经济工作(zuò)会(huì)议(yì)确(què)定(dìng)了此(cǐ)后一(yī)年(nián)的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个月的政(zhèng)策导向。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年以来(lái)，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹(chóu)国内国际两个大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国(guó)疫情(qíng)防控取(qǔ)得重大决(jué)定性胜(shèng)利（全国政协委员(yuán)、中国疾病(bìng)预防控制(zhì)中心流行病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒(dú)在未来出现地方性(xìng)流(liú)行或者(zhě)散(sàn)发可能性比较大，再出现较大规(guī)模(mó)流行(xíng)的可能性较(jiào)小。），经济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化(huà)运行(xíng)（今年“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行，已经远超2019年(nián)同期水平，体(tǐ)现出经济社会(huì)常态化运行中的(de)巨大消费动能），宏观政策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于预期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好态势，经(jīng)济运行实(shí)现良好开局。（“三重压力”首(shǒu)次提出，是(shì)在(zài)2021年12月中央经济工作会(huì)议上。时隔一年零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之(zhī)下，“三重压力(lì)”得(dé)到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不(bù)足(zú)，经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的(de)阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战(zhàn)。（这一段是对(duì)当前经济中面(miàn)临的问题的定性(xìng)，问题决定对策，有什么样的(de)问(wèn)题，就有什(shén)么样的(de)对策(cè)，对问题(tí)的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长压力较小的(de)窗(chuāng)口期(qī)”。这两(liǎng)次(cì)会议(yì)之后，稳增长力度都有(yǒu)回收。今(jīn)年一(yī)季度经济增长超预(yù)期(qī)，市场又出现了对(duì)后续稳(wěn)增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这(zhè)次中(zhōng)央对(duì)问题的(de)定性看，经济内生动力仍需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增长(zhǎng)力度不但不(bù)会(huì)减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深(shēn)入开(kāi)展学习(xí)贯彻习近平新时代(dài)中(zhōng)国特色社会主义(yì)思想(xiǎng)主题教(jiào)育(yù)，认真落实中央经济工作(zuò)会(huì)议精(jīng)神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基调，完整、准确(què)、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新发(fā)展(zhǎn)格局，全面深化改革开(kāi)放，把发挥政(zhèng)策(cè)效力和激发经营主(zhǔ)体活力结(jié)合(hé)起来(lái)，形成推动高(gāo)质量发展的强(qiáng)大动力(lì)，统筹(chóu)推动经济运(yùn)行持(chí)续好转、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会预期持续(xù)改善、风险隐(yǐn)患持(chí)续化解(jiě)（提出四(sì)个“持续”，其实(shí)现有赖于稳增(zēng)长政策(cè)持续(xù)发(fā)力），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因为(wèi)一季度经济的良好开局而就此满(mǎn)足，而(ér)是继续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推(tuī)动经济实现(xiàn)质的(de)有(yǒu)效提升和(hé)量的合理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要加快建设(shè)以实(shí)体经济(jì)为支撑的现代化产业体系(xì)，既要逆势而上(shàng)，在短板领域加(jiā)快(kuài)突破(pò)，也要顺势而为，在优势(shì)领域做大(dà)做(zuò)强。要(yào)夯实科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造（对新能源产业的扶持仍(réng)会(huì)继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能(néng)、配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)，都(dōu)是新能(néng)源(yuán)产业相对(duì)的短板，也(yě)是未(wèi)来重点发力的(de)方向）。要重视(shì)通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险（首(shǒu)提人(rén)工智(zhì)能，市(shì)场(chǎng)热度(dù)极高的方向，中(zhōng)央高(gāo)度重(zhòng)视(shì)，行(xíng)稳方能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和扩大需(xū)求是当前经(jīng)济持续回升向好(hǎo)的关键所在。积(jī)极的财政政(zhèng)策(cè)要加(jiā)力提效(xiào)，稳健的货币(bì)政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民(mín)收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游(yóu)等(děng)服(fú)务(wù)消费（今年一季度社会(huì)消(xiāo)费品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅(lǚ)消费更是热度高，而(ér)中央精神是继续呵护(hù)和(hé)促进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发(fā)民间投资（今(jīn)年一(yī)季(jì)度，民间(jiān)投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部(bù)固(gù)定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资(zī)中的薄弱环节(jié)。这次会议(yì)专门提出“有效带动(dòng)激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可能会(huì)有相(xiāng)应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响(xiǎng)各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性壁垒，持续提振(zhèn)经营主体(tǐ)信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固和(hé)发展公有(yǒu)制经(jīng)济(jì)，毫(háo)不动摇鼓励、支(zhī)持和引导非公有(yǒu)制(zhì)经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不(bù)动摇(yáo)”，有助于进一(yī)步解决民营企(qǐ)业(yè)信(xìn)心和元气(qì)不足问(wèn)题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要(yào)下决心从(cóng)根(gēn)本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台(tái)企业规范健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新。（对平台(tái)企业的支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，去年(nián)12月中央(yāng)经济工作(zuò)会(huì)议提的是“支(zhī)持平台(tái)企业在引领发展、创造(zào)就业、国际(jì)竞(jìng)争中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓(gǔ)励头(tóu)部平(píng)台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深(shēn)化改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推进国家(jiā)治理体系(xì)和治理(lǐ)能力现(xiàn)代化。要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要(yào)的位置(zhì)，稳住外(wài)贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易港对接国际(jì)高标准经(jīng)贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。（从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个(gè)自(zì)贸试验区(qū)及海南自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮(lún)对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化解重点领域(yù)风险，统筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作(zuò)。要坚持房子(zi)是用来(lái)住的、不(bù)是(shì)用来炒的定(dìng)位，因城施策(cè)，支持刚性和改(gǎi)善性(xìng)住房(fáng)需求，做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健(jiàn)康发展，推动建立房地产(chǎn)业发(fā)展新模式。在超大特(tè)大(dà)城市（《国(guó)务(wù)院(yuàn)关于调整城市规(guī)模划(huà)分(fēn)标(biāo)准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住(zhù)人(rén)口1000万(wàn)以上的城(chéng)市为超大城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明(míng)、大连14城。）积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造（7个(gè)超大城(chéng)市和14个特大城市的城中村改造，可能会给房地产带来新(xīn)的增(zēng)长点，有利于(yú)房地产市场(chǎng)实现平稳健康发展）和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设（“平(píng)急两用(yòng)”设(shè)施指平时用作(zuò)旅(lǚ)游(yóu)、康(kāng)养等功(gōng)能，遇(yù)重大公(gōng)共突发事件时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所的设施(shī)，能够有效(xiào)补齐大城(chéng)市应急能(néng)力建设(shè)短(duǎn)板，同时提升大(dà)城市山区旅游居住(zhù)品质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大城市发展和安全(quán)。建设改造一批“平急两(liǎng)用”的(de)民(mín)宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急(jí)医疗服(fú)务点，将对(duì)投资带来新的增长点(diǎn)。）。规划(huà)建(jiàn)设保(bǎo)障性住房。要加强地方政府(fǔ)债务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐性(xìng)债务。要继续抓好(hǎo)新冠(guān)疫(yì)情防控工作(zuò)。

　　会议强(qiáng)调，要切实保障(zhàng)和(hé)改善民生，强化(huà)就业优先导向，扩(kuò)大(dà)高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定农民工等重点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁(suì)的青年失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为(wèi)当前就业工(gōng)作的重点。日前(qián)国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全力促(cù)发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企(qǐ)业扩大招聘规模，2023年可给(gěi)予(yǔ)一次性增人增资，核增(zēng)部(bù)分据实计入工(gōng)资总(zǒng)额并作为下一(yī)年度工资总(zǒng)额(é)预算基(jī)数。我们预计后续(xù)青年失业(yè)率将(jiāng)明显下降。）。要(yào)以(yǐ)“时时放心不下”的责任感，持续(xù)抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力(lì)供(gōng)应保(bǎo)障(zhàng)。要巩固拓展脱贫(pín)攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓好粮食(shí)生产和重(zhòng)要(yào)农(nóng)产品供应保障，全(quán)面推(tuī)进(jìn)乡村振兴(xīng)。要加强生(shēng)态环(huán)境系统治(zhì)理。各级领导干部(bù)要(yào)带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业(yè)和(hé)基层解(jiě)决困难(nán)。

　　（“会议还研究(jiū)了(le)其他(tā)事项”的表述以往经常出现，但这次没(méi)有出(chū)现，可见这次会议是专门聚焦(jiāo)经(jīng)济工(gōng)作的(de)一次会(huì)议(yì)。）

　　风险(xiǎn)因(yīn)素:

　　国内政策(cè)落地不及预(yù)期，国际(jì)政治局势(shì)演变超(chāo)预期

　　本文源自(zì)报告(gào)：《整体(tǐ)经(jīng)济工作思路已经发生大变化——逐(zhú)句(jù)解读4月政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报告机(jī)构：信达证券研究开发中心

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