5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的(de)第一(yī)季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关注。

　　1

　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大(dà)持仓(cāng)标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的(d下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长e)策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东(dōng)方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股价(jià)均处于(yú)震(zhèn)荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有(yǒu)足(zú)够的(de)安全边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财(cái)报中，我们看到了(le)相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度(dù)达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎ下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长n)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直在压(yā)降票据等(děng)低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主线人(rén)工智(zhì)能和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长