财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场(chǎn叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜g)压(yā)力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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