今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一(y手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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