财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一(yī)口牙一辆(liàng)宝马车(chē)”……这些生(shēng)活中经常听(tīng)到的玩笑(xiào)话，透露出(chū)“种牙贵”让人望而(ér)却步的无奈现实(shí)。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙(zhè)江、四川等多地医保部门(mén)发布公告，于4月(yuè)20日落实口腔种植(zhí)医(yī)疗(liáo)服(fú)务收(shōu)费(fèi)、种植体集中(zhōng)带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综(zōng)合治理(lǐ)措(cuò)施，单颗种植牙(yá)的价格降低一半左右。网友直呼：再也(yě)不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在临(lín)床工作中，也看到(dào)不少(shǎo)患者(zhě)延迟了(le)种牙计(jì)划(huà)，就在等(děng)集采政策落(luò)地。”中华口腔(qiāng)医学会种植(zhí)专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙将为更多患者减轻医(yī)疗负担，不(bù)再让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据(jù)国家(jiā)医保局(jú)披露，本次集采(cǎi)汇(huì)聚(jù)全国近(jìn)1.8万家医疗机构的需求量，达287万(wàn)套(tào)种植(zhí)体系(xì)统，约占国内年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预(yù)计每年可节约(yuē)患者费(fèi)用40亿元左右。随着医(yī)疗服务价格(gé)相关规定出台，三级公(gōng)立医(yī)院常(cháng)规种(zhǒng)植牙医疗服务价格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调(diào)查结果(guǒ)显示，65岁-刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失(shī)。新京报(bào)贝壳(ké)财经记者走(zǒu)访发现，多(duō)家北京民营连锁口腔机(jī)构在4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质”。此外，规范整合后(hòu)的(de)山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服(fú)务(wù)价格项(xiàng)目4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙(yá)冠、种植(zhí)体(tǐ)等(děng)集采(cǎi)价格(gé)落(luò)地执(zhí)行(xíng)，种植牙(yá)相关的咨询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长(zhǎng)，其中手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医(yī)院副院(yuàn)长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是(shì)否会(huì)再度(dù)站上风口？“预计未来国内(nèi)的种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到(dào)每(měi)年1000万(wàn)颗以上。”专家告诉南(nán)方周(zhōu)末(mò)记者，他(tā)认为这个目(mù)标(biāo)或许一(yī)年后(hòu)就能实现。而对于(yú)起步较(jiào)晚的(de)国产种(zhǒng)植牙(yá)耗材厂商而言，集采是(shì)压力也是机(jī)会。一位国产种植牙企(qǐ)业(yè)代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌产品拥有一定(dìng)的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚(shàng)不(bù)足10％，本(běn)次(cì)集采后很难快速(sù)放(fàng)量或(huò)实(shí)现“国产替(tì)代”。但对于临床应(yīng)用(yòng)时间短、案(àn)例(lì)少的国产种植牙(yá)来(lái)说，整个种植(zhí)牙市(shì)场规模的(de)扩大(dà)，将有助于企(qǐ)业积累更多的临(lín)床应用数据(jù)和案例，对未来长期的应用(yòng)和(hé)研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集(jí)采(cǎi)带(dài)动国内耗材需求爆(bào)增(zēng) 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年(nián)来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博(bó)士(shì)招股说明(míng)书，2020年国内(nèi)种植牙市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为(wèi)22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增(zēng)速为16.06％。

　　刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音 src="https://img.cls.cn/images/20230426/Y6SluT3CEg.png" width="640">

　　种植牙(yá)产业链中包括(kuò)上游设(shè)备(bèi)和耗材企业：种植类如(rú)华西口腔科技中心(xīn)等；修补类如正海(hǎi)生物、奥精(jīng)医疗等(děng)；设备类如口腔全景机和锥形束(shù)投照计算机(jī)重组(zǔ)断(duàn)层影像(xiàng)设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等(děng)，以及他们的上(shàng)游陶(táo)瓷(cí)块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械经销商(shāng)：松佰牙(yá)科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日(rì)发(fā)布(bù)的(de)研报中表示，种植牙集采降价(jià)后(hòu)，其(qí)渗透率有(yǒu)望得到快速提(tí)升，同(tóng)时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪器(qì)是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗透率(lǜ)提(tí)升，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)和诊所的(de)设备(bèi)需求弹性更大，国(guó)产设备依托(tuō)性价(jià)比(bǐ)优势(shì)聚(jù)焦(jiāo)民营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心(xīn)零部(bù)件上市(shì)公(gōng)司主要(yào)为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场(chǎng)里(lǐ)，牙(yá)科(kē)一(yī)直都(dōu)被投资者视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金赛道(dào)，关于(yú)牙科的(de)纯(chún)正上市公(gōng)司只有通策(cè)医疗这一家。也正(zhèng)是因(yīn)为如此，自通策医疗借(jiè)壳(ké)上市(shì)以来，其便一直(zhí)备受资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市(shì)场(chǎng)走势一路下(xià)行(xíng)，前年最风(fēng)光的(de)时候曾触顶1300亿(yì)元(yuán)市值，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看(kàn)，种植(zhí)业务位列通策(cè)医疗五(wǔ)大(dà)业务板块增速第(dì)一位。对(duì)通策(cè)医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或缺的市(shì)场(chǎng)。业内(nèi)人士(shì)透(tòu)露，一旦种植牙(yá)耗材被集采，通策医(yī)疗(liáo)的盈利能力很可(kě)能(néng)受影响(xiǎng)。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机(jī)构失去(qù)了此前集(jí)团采购优势，与(yǔ)公立医院(yuàn)及(jí)其他民(mín)营口腔机(jī)构站(zhàn)在同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大幅(fú)降价势在必行，这也将影响种植牙(yá)最(zuì)终(zhōng)利(lì)润率。

　　通策(cè)医疗面对的最大(dà)的问题是，怎么能把这些增量转化(huà)为(wèi)自(zì)己的增量。竞争来自参与(yǔ)集(jí)采的1.8万家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗(liáo)机构，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植(zhí)牙(yá)，一要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其所期待的一(yī)件(jiàn)事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策(cè)医疗发(fā)布的财(cái)报(bào)中(zhōng)提及——医护人才(cái)储备，这(zhè)也是其这两年最重要的战略布局(jú)。

　　通策(cè)医疗(liáo)在调研内容纪(jì)要中提到，宁口2022年上半年营(yíng)收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新(xīn)增了(le)40名医生(shēng)储备，增加的人力成本影响了900万元利(lì)润。通策医(yī)疗(liáo)2022年(nián)三季度财报(bào)中(zhōng)提(tí)到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以(yǐ)上(shàng)的专(zhuān)家都在支持(chí)蒲公英医(yī)院快速发(fā)展，目标是(shì)让蒲公英医(yī)院在最(zuì)短的时间成(chéng)为当地第一(yī)的口腔医院。值得(dé)注意的是(shì)，通策医疗(liáo)的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英计(jì)划”在2018年提(tí)出，被(bèi)公司视为“未来五年重(zhòng)要(yào)的发展(zhǎn)计划”。而如今，目前(qián)来(lái)看(kàn)，该计(jì)划仍处筹备或培(péi)育期(qī)，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前(qián)三(sān)季度贡献收入2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换(huàn)量更容易(yì)形成规(guī)模效应。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着价格差异化定价，总(zǒng)量的快(kuài)速增加仍(réng)有望形成(chéng)规模(mó)的较高增长(zhǎng)。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关(guān)注消(xiāo)费医疗的行业人(rén)士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即(jí)使在(zài)浙江，面对接下来(lái)激烈的种植牙市(shì)场(chǎng)，也(yě)没有绝(jué)对优势，“确(què)实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种植牙也会慢慢(màn)从一个高毛利(lì)业务变成低(dī)毛利业务。因为(wèi)这一部分对医生(shēng)的(de)技术要(yào)求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和(hé)三(sān)维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护(hù)城河，所以市场(chǎng)竞(jìng)争会比较激烈(liè)。”关(guān)注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采消息和(hé)盈利(lì)曲线(xiàn)下(xià)降关系也不大。“其实(shí)在集采消(xiāo)息出来之前(qián)，民营(yíng)口腔诊所就因为价格战的(de)原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实已(yǐ)经(jīng)比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从业者如(rú)是说到。目前(qián)，很多民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)面(miàn)临着巨大的经营压力(lì)，面对高昂的诊所房租、水电以及人工费用(yòng)等(děng)，其(qí)实利润不算高。有医疗投(tóu)资机构工作人员曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神(shén)话(huà)破灭 牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所或大批退出(chū)

　　有业内人士给予(yǔ)了(le)一(yī)个乐观(guān)的预(yù)测，当(dāng)集采(cǎi)降(jiàng)低价格(gé)后(hòu)，原本(běn)属(shǔ)于(yú)改善型医疗需求的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本(běn)需求——几(jǐ)十亿颗失牙的(de)市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄(báo)利多销的局面。但(dàn)这并不是(shì)在(zài)所(suǒ)有牙科(kē)诊所都(dōu)会发生的局面。当耗(hào)材(cái)价(jià)格(gé)下降后，牙(yá)医利益会受(shòu)到直接冲击(jī)。“在大部(bù)分诊所里(lǐ)，医生收入是和耗材(cái)挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集采的(de)影响类似，医生(shēng)的(de)工作量加大不(bù)说，收入会(huì)减少。”业内人士表示最担心的(de)是到底(dǐ)能不能以价换量(liàng)。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在(zài)改(gǎi)革开放之(zhī)前，全国(guó)各地(dì)的个体牙医也不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医(yī)疗服(fú)务占到总量69％左右。民营口腔医院(yuàn)或诊所(suǒ)的一(yī)大(dà)特点就是(shì)连锁率特别(bié)低，只有(yǒu)约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所(suǒ)都是(shì)“个(gè)体户”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立(lì)执业会比其他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利(lì)在(zài)上游的厂家，到了终端诊所，利(lì)润(rùn)空间(jiān)很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗材(cái)降价，但没有带来体量的增长，薄利(lì)了之后(hòu)又(yòu)没(méi)多(duō)销，就形成了一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过高(gāo)的运(yùn)营成本(běn)时，一些(xiē)诊所不得不关停(tíng)退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过(guò)程(chéng)中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后的办法，更重(zhòng)要的是提高公(gōng)众对口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世(shì)界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁的时候每(měi)个人都有20颗以上的好(hǎo)牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内人士(shì)如是说。

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