今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi佛系心态是什么意思)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金佛系心态是什么意思2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业佛系心态是什么意思绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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