踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里股比例降至10.72％，对(du漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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