近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder Int麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ernational Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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