自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏025是哪里的区号，025是哪里的区号查询科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(gu025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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