北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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