柜台债券市场扩容在即 多家国有大行透露“已做好准备”

柜台债券市(shì)场即将迎来(lái)全面扩容。2024年2月29日，中国人民银行发布的(de)《关于银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场柜台(tái)业务有关(guān)事项的通知》（以下简称《通知
》）提(tí)到，从今年5月1日起，进一(yī)步扩大(dà)柜台债(zhài)券投资品种。随后，中国人民银行召开柜台债券业务座谈会，再次强调了柜台债(zhài)券业务的重要意义。

在业内人士看来，推动(dòng)柜台(tái)债券市场高质量(liàng)发展有利于拓宽居民投资渠道、优化(huà)融(róng)资结构，促进多层次债券市场发展。柜(guì)台债券市场扩容后，市场潜力和发展空间(jiān)将大幅提升。

《证券日报》记者从多(duō)家(jiā)国有大行独家了解(jiě)到，为迎接柜台债券业务发展新机遇，其已开展多项相关(guān)筹备工作，有(yǒu)银行在推(tuī)进内部制(zhì)度办法更新修订，还有银行 拟在(zài)5月份首个工作日增(zēng)加报价债券品类和债券供给规模等。

柜台债券投资(zī)品种扩大

推动多层次(cì)债券市场发展

截至2023年末，我国债券市场余额158万亿元，是全球第二大债券
市场。目前，我国居(jū)民直接持有的政府债券规(guī)模较小，与成(chéng)熟债券市场相比还有很大提升空间。

《通知》进一步(bù)扩大了柜台债券投(tóu)资(zī)品种 ，优化相关机(jī)制安排，以便利居民和其他机构投资者债券(quàn)投资。其中明确，已(yǐ)在银行间债券市场交易
流通的各类债券品种，在遵守(shǒu)投资者适当性要求的前提下，可通过柜(guì)台投资交易(yì)；已
在银行间债券市场开立账户(hù)的投资(zī)者，可在柜台业务开办机构开立债券账户；获准(zhǔn)进入银行间债券(quàn)市场的境外投资(zī)者，可通过柜台业务(wù)开办机构和境内托管银行开立债券账户。

在(zài)兴(xīng)业银行首(shǒu)席经济学(xué)家鲁政(zhèng)委看
来，通过优(yōu)化柜台AITO汽车回应问界M7 Plus事故：安全气囊正常打开 动力电池包特性均正常债券市场的相关规则(zé)，既有利于进一步吸(xī)引境外机构投资国内(nèi)债券市场，也有利于在境内(nèi)稳步实践多级托管制度(dù)，进而推动我(wǒ)国多层次债(zhài)券(quàn)市场高质量发展。

“柜台债券作为标准化金(jīn)融(róng)产品，具有收益稳定、资金安全、信息透明等比较优势。”招联首席(xí)研究员董希淼对《证券
日报》记者表示，针对个人投资进一(yī)步优化相关(guān)机制安排，有利于更好地满(mǎn)足居民投资理财(cái)需求。

对商业(yè)银行而言，柜台债券业务也是其落 实普(pǔ)惠金融的重要途径之(zhī)一(yī)。

建设银(yín)行金融市场部相关负责人(rén)对《证券日(rì)报》记者表示：“柜台债券市场是 银行间债券市场向(xiàng)零售金融和普惠金融的延伸，加快发展柜台债券业务，对(duì)于拓展优化投融资渠道，推进我国多层次(cì)债券市场发展(zhǎn)，做好普惠金(jīn)融(róng)‘大文(wén)章’具有重要意义。此次(cì)柜台(tái)债券市场在可交易(yì)品(pǐn)种和投资者准(zhǔn)入方面均进行了(le)扩容，将为不同类 型(xíng)柜台投资者在投资期限、投资规模、风险偏好等方面提供更为多样化(huà)的(de)选择，进一步(bù)盘(pán)活银行(xíng)间市场存量债券，激发柜台债券市场的投资交易活力。”

“柜台债券市(shì)场扩 容后，在现有个人和企业投资者基础上，预计会有越来越多(duō)的中小金融机构投资者及其管理(lǐ)的非法人产品通过柜台市(shì)场参与债券投资交易，未来(lái)柜台债券业务规(guī)模(mó)和客(kè)户持(chí)有(yǒu)规模将快速(sù)提升。”工商银行 金融市场部(bù)相关负责人在(zài)接(jiē)受《证券日(rì)报》记者采访时表示。

目前市场(chǎng)规模相对较 小(xiǎo)

潜力尚未充分
释放

柜台债券业务发展至
今已有20多年历(lì)程。2002年，记账式国债率先开展商业银行柜台债(zhài)券业务。2014年，商业银行柜(guì)台债券业务品(pǐn)种范围 进一步扩大，由记账式国债扩大至国开行金融债券、政策性金融债券和中国铁路总(zǒng)公司等政府 支持机构债券。

目前，全国有30家商业银行开办了(le)柜台债(zhài)券业务(wù)，投资者可通过柜(guì)台业务开办(bàn)机构的营业网点或电子渠道申(shēn)请开立(lì)柜台债券账户，柜台业务开办 机构提供债券报价交易、登记托管、结算 清算和 债券查询等服务。

从当前商业银(yín)行的(de)实践来看(kàn)，各(gè)家银行的做法(fǎ)及发力点各有侧重。据工商(shāng)银行金融市场部相关负责人(rén)介绍，按照(zhào)财政(zhèng)部部署(shǔ)，该行
成功实现(xiàn)柜台地方政府债(zhài)券的首批试点和(hé)全面推(tuī)广。截至目前 ，已(yǐ)成功参与全部发行人、所有批次柜台地方债的发行分销。同(tóng)时，聚(jù)焦区域协(xié)调发展(zhǎn)、乡村振兴与“双碳”等重点领域与重大战(zhàn)略决策部署，成功组织发(fā)售多期柜(guì)台专题金融债券和特(tè)别国债。

“建设银行作为柜台债券市场的首批做市商，多年来始终坚持服务好广大柜台客户的投资交易需求。”建设银行金(jīn)融市场部(bù)相关负(fù)责(zé)人介绍，该行交易系统便捷，在柜面、手机银行、网银等传统渠道之外，还打造 了互联交易平台柜台交易渠道，提升客户 交(jiāo)易体验。

在中信证券首席经济学家(jiā)明明看来，尽管柜台债券业务(wù)已有20多年的发展历史，但当前发展还面临一些问题(tí)，包括投资品种不够丰富、期(qī)限结构相对单一
、收益率相对偏低(dī)等。此外(wài)，柜台(tái)债券市AITO汽车回应问界M7 Plus事故：安全气囊正常打开 动力电池包特性均正常场的(de)规模相对较(jiào)小 ，潜力尚(shàng)未充分释放，且实际业务主要集中在头部银(yín)行，市场参与度(dù)和市场渗透率还有待提高(gāo)。

“从国内外柜台债券(quàn)业务发展(zhǎn)实践来(lái)看，我国(guó)债券业务柜台分销发行规模(mó)和(hé)托管余额较低，柜台债券业务适用场(chǎng)景较少，面临资产(chǎn)池较小、投资者群 体有
限等不足。”董希
淼建议，下一步(bù)，应继续完善制(zhì)度安排，通(tōng)过市(shì)场开放、产品优化(huà)，吸引更多(duō)投资者参与柜台债券业务。应建立激励相(xiāng)容机制，完(wán)善柜台债(zhài)券市场化定价机制。

发展空间广阔

商业银行积极部(bù)署

今年3月份，中国(guó)人民银行召开柜台债券业务座谈会(huì)时指出，柜台债券(quàn)业(yè)务发展空间大，是(shì)一(yī)项(xiàng)长期的系统(tǒng)性工(gōng)作(zuò)，希望各家机构密切配合，完(wán)善柜台(tái)债券业务规则，做好柜台债(zhài)券交易、托管、结算、做(zuò)市等系统建设和内部协同，加快形成(chéng)市场效应。

鲁政委表示，随(suí)着理财刚性兑付被打破(pò)、存款利率逐步下行，未(wèi)来通过银(yín)行柜台售卖(mài)的国债、地方债、政金债等将成为具备(bèi)较高收益率、较小收益(yì)波动的(de)投资选择(zé)。

柜(guì)台债券业务涉及多个(gè)业务条线，对于商(shāng)业银行而言既是机遇也是挑战。

《证券
日报》记者从中国银行获悉，该行拟于5月份首个(gè)工作日向(xiàng)金 融机构发售柜台信(xìn)用债，向(xiàng)适当的对公客户发售(shòu)部分高评级信用债，并增加报价债券品类(lèi)和债(zhài)券(quàn)供给(gěi)规模。同时，中国银行也将通过各渠道以(yǐ)丰富的形(xíng)式做好柜台债券业务(wù)的投资者教育工作，提高投资者对柜台(tái)债券业(yè)务的认识和理解，增强投资者的风险管理意识。

为迎接柜台债 券业务发展新机遇，建设银行金融市(shì)场部相关负责人告诉
记者，该行已对(duì)柜台服务进行(xíng)全面升级。稳(wěn)步拓展(zhǎn)信用类债券品种，为柜台(tái)投资者提(tí)供与其风险偏好及风险承受(shòu)能力相匹配的债券；深度(dù)优化柜台债交易体验，进一步提升报价质(zhì)量，优化互联交易平台柜台交易功能，激发柜台债交易活(huó)跃度；扎实推(tuī)进风(fēng)险防范和内控管理，做好投资者适当性管(guǎn)理和风险揭示工作，通过内控流程梳理及系(xì)统
建设筑牢风险防(fáng)线。下一步，建设银行(xíng)将继续挖潜柜台客(kè)户资(zī)源，加大系统升级改(gǎi)造力度，不(bù)断丰富报价债券类型和数(shù)量，适时通过柜台开展(zhǎn)债券回购交易。

“工商(shāng)银行全力落实主管部门(mén)工作部(bù)署，做好(hǎo)相关业务(wù)准备工作，包括推进内部制度办法(fǎ)更新(xīn)修订等工作，进(jìn)一步加强投资者权益保护和投资者(zhě)适当(dāng)性管理。”工商银行(xíng)金融市(shì)场部(bù)相关负责(zé)人表示(shì)，下一步，将不断提高服务新(xīn)发AITO汽车回应问界M7 Plus事故：安全气囊正常打开 动力电池包特性均正常展格局、推动债券市场高质量发展的能(néng)力和水平，从增量、扩面、提质和降本等方(fāng)面持续(xù)推动(dòng)柜(guì)台债券业务发展。一(yī)是拓展柜台债券业务服务，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)差异化(huà)投资需求；二是增强产品服务供给力度，提升服务可得性；三是协同加大市场培育力度，提升服务质效；四是精准发力践行普(pǔ)惠政策，降低服(fú)务获取成本。

明明表示，商业银行需要(yào)密切关注市场动态和监管政策的变化，灵活调整业务策略，以适应市场(chǎng)发展和投资(zī)者需求的变化。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 AITO汽车回应问界M7 Plus事故：安全气囊正常打开 动力电池包特性均正常