2023年(nián)，北(běi)交所个股走出(chū)独立行情，市场(chǎng)关注度大增。

沈志群：多措并举探索中国特色母基金发展之路section>

经历快速上涨(zhǎng)后，2024年一季度北(běi)证50指数
出 现一定回调，相对年初高点，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)累计下(xià)跌(diē)近
25%，最新报收于808.13点。部(bù)分重仓北交所的基金也(yě)遇大幅回撤，出现净值下滑。

随着近(jìn)期2024年(nián)一季报陆续披露(lù)，公募基(jī)金在(zài)北交所个股重仓的情况也随之出炉，券商中国记(jì)者梳理多位基金经(jīng)理调仓路径发现，虽然北交所个(gè)股一季度表(biǎo)现不是很理想，但已有多个基金经理重仓布局，多个基金经理认为(wèi)，北证50指数(shù)估值已回落至与成长性较为匹配的水平，专(zhuān)精特新(xīn)企业面临(lín)巨大的国产替代蓝海市场，仍具备(bèi)非常好的长(zhǎng)期投资(zī)前景(jǐng)。

遭遇回撤，部分基金一(yī)季度表现不佳

对比2023年四季度的赚钱效(xiào)应，今
年一季度(dù)北交所的 个股(gǔ)表现不尽如人(rén)意，相对年初高点，北证50指数累计下跌近25%，一季报披露的基金重仓股来看，个股区间收益均告负，部分基金遭遇大幅回(huí)撤(chè)，净值下(xià)滑。

以富国积极成(chéng)长一年(nián)为例，该基金(jīn)在今年一季度中跌8.8%，跑输基准(zhǔn)约7个百分(fēn)点，其中一个原因就是重仓的北交所标的表现(xiàn)不佳(jiā)。基(jī)金经理杨
栋反思原因有几(jǐ)个方(fāng)面：1、超额收益方面，本基金重仓配置的(de)部(bù)分个股涨幅较大(dà)。2、主要损失来(lái)自去年年底重点配置(zhì)的MR、人工智(zhì)能 软件相关的成长股跌幅较大。3、对于(yú)涨幅(fú)较大的煤炭、石油、有(yǒu)色等板块，本基金配置较少。4、北证50指数报告期内跌幅21.88%，其配置的 北(běi)交(jiāo)所标的整体表现较差。

从个 股来看，今年以来吉林碳谷下跌(diē)近24%，长虹能源回调近26%，受个股下跌影 响，重仓了
个(gè)股的基(jī)金一季度也(yě)遭到大(dà)幅(fú)回撤。

一季(jì)报显示，吉林碳谷(gǔ)和长虹能源位列基金大(dà)成景恒的第一和第(dì)三大重仓股。在今年一季度中(zhōng)，大成景恒遭遇了历(lì)史上的最(zuì)大回撤，基金(jīn)规模也剧烈缩减。此外，在
波动较大的市场环境下的申购赎(shú)回也对基金
净值造(zào)成了一(yī)定影响。其中A类份额净值下跌(diē)15.33%，跌幅高(gāo)于沪深300、中证500、中证1000等宽基指数。

基金经理(lǐ)苏秉毅在一季(jì)报中总结持股思路(lù)，本季(jì)度的操作以应付赎回为主。在波动较大的环 境下，由于(yú)流动性等条件限(xiàn)制，操作难度较大，优先变(biàn)现了(le)流动(dòng)性较好、冲击成本
较(jiào)低的品种(zhǒng)；在相对(duì)平稳(wěn)的环境下(xià)，则从(cóng)均值回(huí)归的角(jiǎo)度出发，优先(xiān)变现了跌幅较浅或反弹(dàn)幅度较高的品种，而保留了尚在低(dī)位、修复潜力更大的(de)品(pǐn)种。

对于(yú)回撤和(hé)净值下跌，苏秉毅表(biǎo)示，“基(jī)金遭遇了历史上的(de)最大回撤，基金规模也剧烈缩减。此外，在(zài)波动较(jiào)大的市(shì)场环境下的申购(gòu)赎回也对基金净值造成了(le)一定影响。”

一季度买了啥？中小盘基金重(zhòng)仓专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)

随着2024年一季报陆续披露，以重组(zǔ)胶原蛋白产品(pǐn)和抗(kàng)HPV生物蛋白产品为核心的 锦波生物今年一季度“成绩(jì)单”显示，营业总收入2.26亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.09%；归(guī)母净利润1.01亿(yì)元，同比增(zēng)长135.72%，成
为目前北交(jiāo)所的“盈利王”和“增长王”，4月24日(rì)，锦波生(shēng)物上涨4.34%。值得一提(tí)的是，锦波生物位列(liè)北证50指数十大(dà)权重(zhòng)股样本第二位，权(quán)重比占9.04%。

券商中国记(jì)者梳(shū)理一季报(bào)发现，有11家公募基金买进和(hé)增持锦(jǐn)波(bō)生物，具体来看，持股比例最
高的(de)广发基金有3只产品增(zēng)持买进锦波生物，陈韫中管理的广发中小盘精选C增持42.12万股，占流通(tōng)A股比(bǐ)例的1.78%。吴远怡管理(lǐ)的广(guǎng)发北交所精(jīng)选两
年定开(kāi)C、刘杰管理(lǐ)的广发北证50成份A分别买进11.93万股、9.46万股。董梁和黄小虎管理的创(chuàng)金合信北证50成份指数增强A买进17.05万股。

值得一提的是，除了多只公募基金，锦波生物的一季报显示，全国社保基金一零九组合现身前十大(dà)流通(tōng)股东，总持股71.28万股，总(zǒng)持股占流通股比例为(wèi)3.01%，此外中国银 河(hé)证券股(gǔ)份有限公司客户信用交易担保证券(quàn)账户也为新进股东，持股(gǔ)67.65%，持(chí)股占比为2.86%。

陈韫中(zhōng)一直坚持中小盘(pán)风格(gé)保持高(gāo)仓位操作广发中小盘精选，主要配置在A股，在行业配置(zhì)方面，主要关注科技成长方向。

富(fù)国基金杨栋管理的(de)三(sān)只基金分别(bié)重仓买进诺 思兰德，其中富国(guó)积极成(chéng)长一年持有(yǒu)358.81万(wàn)股(gǔ)、富(fù)国创新发展两年定开持有73.55万(wàn)股(gǔ)。诺思兰(lán)德(dé)也是富国积极成长一年和(hé)富国低碳新经济的前十大重仓股之一。结合富国低碳新经济去年(nián)年报及四季(jì)报的统计，该股彼时并未跻身前十大重仓股序列，而到一季度末，基金经(jīng)理的持仓已较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加(jiā)240.14万股，成为第九大重仓股。

北交所个股富士达和民士达位(wèi)列创金合信专精特新A重(zhòng)仓股第9和第10位，分析一季报发现，基(jī)金经理王先伟重(zhòng)点持有了前道半导体(tǐ)工艺设备及核心零部件、医疗设备、新(xīn)材料、智能汽车零部件、先进封装设备等行业中的专精特新企(qǐ)业。

二季度买什么(me)？基金经理：看好专精特新国产替代(dài)蓝(lán)海市场

对于未来北交所个股投资标的，易方达基金
经理郑希在分(fēn)析(xī)北交所重点行业时表示(shì)，考虑到资本市场的宏观环境，我们(men)在一(yī)季度保持仓位稳定，以成长性投资品种为核心配置，提升了机器人、AI数据中心、新兴消费品等(děng)相关配置比(bǐ)例，降低了光伏、新能源等相关配置比例(lì)。由(yóu)于一季度微盘风格较弱，本基金收益受到一定影响，我(wǒ)们将努力进(jìn)一步优化组合，根据行业景气程度预判(pàn)对组合进行行业集
中
。展望二季度，AI产业链以及军工(gōng)行业基本面依然相对清晰，具有(yǒu)长期配置价值。

王(wáng)先伟表示，我们
在一季(jì)度市场大(dà)幅调整的时候积极
跟踪组合持仓的个(gè)股 基本面，根(gēn)据实际对业绩的判断来做出了组(zǔ)合的调整，增(zēng)持了智能汽车(chē)零部件等板(bǎn)块。从组(zǔ)合的调整来看(kàn)，在过(guò)去重点(diǎn)看好科(kē)技(jì)、医疗等行业的基础上
，增(zēng)持了较(jiào)多的智能汽(qì)车(chē)零部件。

“我们认(rèn)为专精特新企业(yè)面临(lín)巨大的国产替代蓝海市场，具备非常好的长期(qī)投资前(qián)景。未来我们仍(réng)然将践行景气成长的(de)选股体系(xì)，在专精特新板块里面寻找空间大、行(xíng)业格局好、估值合(hé)理的(de)优质企业，保持本基金的(de)中小盘(pán)成长(zhǎng)风格。”王 先伟表(biǎo)示(shì)。

同样重(zhòng)仓了北交所新能源龙头股贝特瑞的基金经理姚志(zhì)鹏认为，市场(chǎng)对于这(zhè)些(xiē)低位 低估(gū)值的大盘成长有较多(duō)的挑剔。而 随着(zhe)经济企稳和未来美联(lián)储降息，这些再度达(dá)到(dào)历(lì)史估值底部的资产未来(lái)有望成为市场价格修复的核心品种。

“随着经(jīng)济企稳信号的增加 ，我们继续坚持相关新兴产业大盘龙头(tóu)的持有，相信(xìn)价值(zhí)的重估最(zuì)终不会(huì)缺席。”姚志鹏表示。

责(zé)编：杨喻程

校对：陶谦‍‍‍‍