再创新高！1.4万亿大投入tyle="height: 1px;overflow: hidden">

一 季度上市险企保费数据已悉数(shù)出炉。

2024年1~3月，中国人(rén)寿、中国(guó)平安(ān)、中国(guó)太保、中(zhōng)国人保、新华保(bǎo)险、阳(yáng)光保险6家上(shàng)市保险集(jí)团原保费收(shōu)入合计11114.1亿元，同比增长1.25%。

具体而言，6家险企1~3月保费增速呈现“四升两(liǎng)降”，阳光保险同比增长8.68%居首，新华保险保(bǎo)费同比下(xià)降11.7%排名末位(wèi)，中国人寿则(zé)是唯一一家(jiā)一季度(dù)保费(fèi)超过3000亿元的上市集(jí)团。

人身(shēn)险业务方面(miàn)，6家险企正增长与负增长各占一半，从中可见相关机构压力不小。财险业务方面，“老三家”均实现保费正增长，其中太保财险保费同比增(zēng)长8.6%居首，而阳光财险与众安在线则均实现双位数增长(zhǎng)。

寿险业务继续承压

受银保趸交投放减(jiǎn)少等因素影响，今(jīn)年开年(nián)以来(lái)，多
家寿(shòu)险公司保费出现波动(dòng)。

新近公(gōng)布的一季度保费数据显示，中国人寿、平安人(rén)寿、太保寿险、人保寿险(xiǎn)、新(xīn)华保险和(hé)阳光寿险6家公司合计实现(xiàn)寿险及健康 险原保费收入7834.4亿元，其中中国人寿(shòu)、中国平安及阳光寿险同比(bǐ)实现正增(zēng)长，但(dàn)太(tài)保寿险、人保寿险及健康险与新华保(bǎo)险同比均为负(fù)增长，分别同比(bǐ)下降3.7%、5.39%、11.7%。

从总量上看(kàn)，中国人寿以3376亿元(yuán)的保费收入遥遥
领先，同比增速3.18%；平安寿(shòu)险及健康(kāng)险一季度实现保费收入1853.5 亿元，同
比增速1.17%；季军太保寿险实现(xiàn)保(bǎo)费收入916.9亿元，业务体量与亚军平安
也 有(yǒu)很大差距。此外，人保寿险及健
康、新华保险及阳光寿(shòu)险一季度分(fēn)别实现(xiàn)790.5 亿元、571.9亿元及325.6亿元。 

新华保险在公(gōng)告中表示，该公司(sī)3月当月保费收入环比大幅增长，个险渠道业务(wù)规(guī)模(mó)及价值(zhí)提升，保(bǎo)费(fèi)收入(rù)结构有较好的优化改善。一季度该公司业(yè)务策略聚焦价值成长(zhǎng)、优化业务结构，累计原保险保费收入同比(bǐ)降幅收窄。

数据显(xiǎn)示，新华保险3月份实现原(yuán)保费收入176亿(yì)元(yuán)，同比下降4%。

信达证券分析(xī)师(shī)王舫朝(cháo)、张凯烽在研报(bào)中表示，从一季度保(bǎo)费(fèi)收入来看，同比增速(sù)仍有所分化，但(dàn)在预(yù)定利率切换完成、各渠道“报行合一”持(chí)续推(tuī)进的(de)背景(jǐng)下，各大险企均(jūn)着眼降低负债成本，做好资产负债(zhài)匹配，主动压降部分低价(jià)值产品，保费收入结(jié)构有望持续优化，并有(yǒu)望助力一季度NBV同(tóng)比稳健增长。另外，从同业竞品角度来看，在商业银行挂牌利率(lǜ)纷
纷调降、长端利率低(dī)位震荡
的背景下，寿险需求有望继续保持旺盛。

东吴证券认(rèn)为，从银保供给端来看，低利率环境下，利差损隐忧再度显现，上市险企(qǐ)银保
策略主动(dòng)选择(zé)调整(zhěng)，全年计(jì)划相(xiāng)对平稳，相较于2023年年初高举高打策略明显(xiǎn)不同。从银保需求端来 看，网点重新签约后，代销 积极性受到一定(dìng)挤(jǐ)压。不过值得注意的是，个险渠道(dào)表现相(xiāng)对稳定，3.5%定价(jià)利率的停售提(tí)前透支消费者需求基本在2023年四季度完成消化，得益(yì)于(yú)各公司在 2024 年开门红和2023年四(sì)季度收官工(gōng)作中(zhōng)寻求平衡，2024年一季度个险新单和价(jià)值表现显著优于银保。

财险业(yè)务相对(duì)良好

相比于寿险业务的 各有参差，保险(xiǎn)公司一(yī)季度财险业务普遍良好。

从保费收入(rù)来看，“老三家”依(yī)然占有(yǒu)优势地(dì)位，其中(zhōng)人保财险处于绝(jué)对(duì)领先地位，实现保费收入1739.8亿元，平安财险和太保(bǎo)财险分别以790.8亿元和624.9亿(yì)元居(jū)于第二(èr)、第三(sān)位，三者(zhě)的增长率分别为3.78%、2.75%及(jí)8.60%；阳光财险与(yǔ)众(zhòng)安在线虽然保费收入
与“老三家”差距(jù)较大，但一(yī)季度增(zēng)长率均在18%左右，增长可(kě)喜。

华西证券(quàn)认为，车险保费(fèi)回暖主要由春节后汽车(chē)消费恢复带动(dòng)。3月份我国(guó)狭义乘用车零售(shòu)销量同比增长6.2%，前3月累(lèi)计同比增加13.1%。随着后续(xù)汽车以旧换新政策落地(dì)、各地发放购车补贴以及多款关注度较高的新车上市，有望进一(yī)步激发消费者的购车热情，预计公司车险保费全年增(zēng)速(sù)有望达(dá)5%左右。

光大证券发布(bù)研报称，财产险保(bǎo)费增长得益于车(chē)险
与(yǔ)非车险业务的共同推动。展望后续(xù)，部(bù)分车企与地方均有相应“以旧换新”补贴落地，叠加相关部(bù)门取消乘用车新车贷款比例限制，汽车消费(fèi)将得到提振，车险 保费增速有望进一步提(tí)升(shēng)；非车险业务(wù)有望
在政(zhèng)策推(tuī)动及经济逐(zhú)步修复下维持较(jiào)好增长水平。同时，随着各险企持续压降车险费用成本、出清非车险高风险存量业(yè)务，经(jīng)营质效提升将推动综合成本率维持(chí)良(liáng)好水平(píng)，尤其是头部险企将(jiāng)展现出更强的(de)承保盈利韧性。

责编(biān)：桂衍民

校对：陶谦