ABC组件尚未盈利爱旭股份布局ABC与TOPCon技术路线齐头并进

4月(yuè)27日，押注ABC（全(quán)背接触）电池技术路(lù)线的爱旭股份(600732)披(pī)露了2023年年报及2024年(nián)一季报，更(gèng)多关于ABC业务进(jìn)展的情况获(huò)得披露(lù)。

2023年(nián)，公司实(shí)现营业收入271.70亿元，同比下降22.54%，净利润7.57亿元，同比下降67.54%。分季度(dù)看，去年前三午评：沪指涨0.8%收复3100点，地产板块爆发，券商等板块拉升个季(jì)度，爱旭股(gǔ)份仍实现了可观(guān)的(de)盈利(lì)，不过到了第四季度，公司营收(shōu)规模下滑至45.53亿元，净利润亏损11.3亿元。

爱旭股份去年四(sì)季度大幅(fú)亏损的原因与公司计(jì)提资产减值有关。公告显示，在2023年1—9月已计提减值准(zhǔn)备3.19亿元的基(jī)础上，爱(ài)旭股份2023年10—12月计提各(gè)项减值准备合计(jì)11亿元，第四季度的(de)减值减少2023年度归属于上市公司所有者的净利润约9.18亿元。

在年报中，爱旭股(gǔ)份分析了(le)行业供需格局波动影响(xiǎng)短期业绩的情况。公司称，短期(qī)大量产能的投(tóu)产以(yǐ)及不同质(zhì)量水平的产品集中进入市场后，对阶段性行(xíng)业的供需关系与竞争格局带来较大影响，对企业(yè)生产、库存(cún)管理带(dài)来诸多挑战。2023年下半年以来，行业供需(xū)格局发生显著恶化，全(quán)产业链产能阶段性过剩问题愈(yù)发(fā)凸显，各环节产品价格波动下行趋势显(xiǎn)著加大。

爱旭股份表示，电(diàn)池价格和下游组件价格的快速下跌，一方面给公司现有主营业务盈利带来阶段性经营压力，另一方面，价格的大幅下滑对公司(sī)部分原(yuán)材料、产成品等(děng)库存带来减值(zhí)压力，因此报(bào)告期内公司(sī)各项资产减值损失计提额同比大幅增加。同时，因公司ABC组件海外业务开拓加速(sù)，市场推广、销(xiāo)售(shòu)费用等支出大幅增长。

关于价格波动(dòng)，爱旭股份进一步解释说，去年四季(jì)度之后，各环节降价呈加速态势，其中P型电池因(yīn)行业(yè)对N型电池的需求(qiú)提升明显，存量(liàng)产能供(gōng)需关(guān)系恶化(huà)，PERC电池价格四季度内累计降幅(fú)超40%，对行业厂商带来的较大销售压力(lì)与存货跌价(jià)损失影响。

根(gēn)据第三方机构Infolink价格统计，182尺寸PERC电池2023年末市场成(chéng)交均价为0.36元/W，较年内高点1.14元/W下跌68%；182尺寸PERC组件2023年末市场成交均价0.95元/W，较年内高(gāo)点1.83元/W下跌48%。

从业务来看，爱旭股份2023年全年(nián)实现PERC电池出货(huò)38.2GW，同比增长11%，位居全球电池出货榜单第二位(wèi)。

另外，公(gōng)司ABC组件业务克服发展(zhǎn)初期(qī)组件配套(tào)产能不足、产(chǎn)线调试开工爬坡、行业价格(gé)大幅波(bō)动、海外结构(gòu)性去库存周期(qī)带来需求阶段性降速、地区冲突带来出口海运时间(jiān)拉长等不利影响，实现收入确认销量(liàng)489.24MW，实现国(gu午评：沪指涨0.8%收复3100点，地产板块爆发，券商等板块拉升ó)内外ABC组件销(xiāo)售不含税(shuì)收入合计5.98亿元。截至2024年3月，公司ABC组件签署的各类协议(yì)涉及到的销售规模已超过10GW。

年报显示，爱旭股份(fèn)单晶PERC太阳(yáng)能电池(chí)片业务实现营收261亿(yì)元，毛(máo)利率16.76%，增加3.70个百分点；ABC组件实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)5.98亿元，毛(máo)利率为-5.16%。产销量方面，2023年，公司生产PERC电池(chí)38GW，产能利用率102.44%，销售38.2GW；生产ABC组件2.08GW，产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)53.61%，销售489.24MW。

爱旭股(gǔ)份认为，随着行(xíng)业(yè)价格跌破(pò)各主要环节盈亏成(chéng)本线，行业部(bù)分落后(hòu)产能开始进行优化出清，进(jìn)而带来(lái)了行业竞争格局与价格的触底反(fǎn)弹，有规模、产(chǎn)品(pǐn)、成本(běn)、渠(qú)道优势的(de)企业有望在本轮行业波动后重拾盈利能(néng)力。公司称，拥有技(jì)术研发创(chuàng)新的龙头企(qǐ)业将(jiāng)会率先走出行业下行周期。

不过，从多数光(guāng)伏企业已披露的2024年一季(jì)报情(qíng)况看(kàn)，行业仍处在调整中。今年一季度，爱旭股份实现(xiàn)营业(yè)收入25.14亿元，净利润亏损9121.7万元(yuán)，扣非净利润亏损7.59亿元，同比(bǐ)分别减少(shǎo)67.55%，113%和215.54%。公司称(chēng)，市场下行，销售单价下降导致收入(rù)减少、盈利降低。一季报并(bìng)未披露更多经营信息，但提到了“销售(shòu)规模扩大，组件业务开拓市场(chǎng)”。

爱旭股份(fèn)在年报中透露的(de)另一个(gè)动向是除了继续押注ABC电池(chí)技(jì)术以外，公司也(yě)将加大 PERC产线改造升级为TOPCon或新(xīn)扩建TOPCon项目的投入(rù)，并提(tí)出“布局(jú)ABC与TOPCon齐头(tóu)并进迎接N型(xíng)时代”。据公司介绍，由于当前N型电池正快速取代P型成为市场主要需求，公司(sī)大量客户亦表达了希望(wàng)向公司采购(gòu)TOPCon电池的(de)迫切诉求。

爱旭股份称，PERC电(diàn)池产能(néng)步入技术生命力(lì)周期末期，公司(sī)及时启动存量P型产(chǎn)能改(gǎi)造方(fāng)案计划(huà)，技改升(shēng)级至(zhì)TOPCon电池(chí)产能后有望保持竞争力与盈利(lì)能力，并最大程度(dù)利(lì)用(yòng)现有(yǒu)国内外渠道关系及进一步开拓各类下游(yóu)客户(hù)合作，进而继续强化公司在专业化电池生产制造业(yè)务上的市场地位与竞争优势。同时，公司(sī)将在技改方案(àn)中预留自(zì)TOPCon产能进一步向上升级的空间，未来将(jiāng)适时导入(rù)更多(duō)先进(jìn)技术工艺(yì)，保持TOPCon产能更久生命周期(qī)与竞争优势(shì)。

具体来看，公司计划于2024年上半年启动对义(yì)乌现有PERC电(diàn)池产能进行技改升级，并升级为TOPCon项目路线。另外，结合下(xià)游TOPCon组(zǔ)件客户对高效TOPCon电池的持续旺盛需求，以及(jí)公司在TOPCon相关工艺(yì)技(jì)术上的深厚积累，公司拟在安徽滁州投资新建首期15GW TOPCon电池(chí)产能以更好满足客户需求。

值得注意(yì)的是(shì)，在披露(lù)财报的同时，爱旭股份还披露了(le)一份关于调整2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行A股股票(piào)方案的公告，公司原拟定增募(mù)资60亿元，投(tóu)向义乌六期15GW高(gāo)效晶(jīng)硅太阳能电(diàn)池项目及补充流(liú)动资金；总募资金额现已调整为(wèi)35亿元，募投项(xiàng)目(mù)及(jí)总投资不变，上述(shù)两项目拟使用募集资金金额(é)分(fēn)别由45亿元调整至30亿元，由15亿(yì)元调整至5亿(yì)元。

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