再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报是上市公司生(shēng)产经营活动的“成绩单(dān)”，更是投(tóu)资者决(jué)策的重要依据。

作为中国经济的定盘星(xīng)、压仓石，上市公司的经营状况如何，业绩(jì)含(hán)金量多少，未来将有哪些布局？一直备受市场关注。

数据之中有(yǒu)价值，报告(gào)背后更精彩。

为此，中国基金报推出《财报面(miàn)面观(guān)》专题策划，解读财报数据，聚焦热门行业；提示潜在风险，洞悉核心价值；为投(tóu)资者了解公司真实情况提供参考，更好地助力(lì)上市公司提(tí)高(gāo)信息披(pī)露质量。

中国基金报记(jì)者邵好赵心怡

2023年年报披(pī)露(lù)进入尾声，上市公司研发(fā)投入情况愈发清晰。

截至4月(yuè)27日晚间，已有超过4600家公司(sī)发布了2023年年报。其中，3900余家公司披露了2023年研发支出(chū)情况，合计金额高(gāo)达1.39万亿(yì)元，平均研发投(tóu)入金额为3.54亿元，创历史新(xīn)高。

从绝对金额看(kàn)，1327家公司在2023年的研(yán)发支(zhī)出超1亿元，20家公司研发支出超百亿元。

研发支出金额最(zuì)多的公司中，比亚迪、宁德时代双雄“闪耀”。

比亚迪(dí)以399.18亿元的(de)研(yán)发支(zhī)出位列第一，同(tóng)比增长(zhǎng)97.39%，这一数据甚至超过公司当期净利(lì)润(rùn)。

图说：A股2023年(nián)研发支出最铁路五一小长假运输今日启动全国铁路预计发送旅客1.44亿人次高的10家公司

从相对情况来看，516家公司研发支(zhī)出(chū)占(zhàn)营业收入比例超10%，263家公司研发投入同比增速逾50%。

其中，创新药公司最舍(shě)得投入研发，研发支出占营业收入比例最高的前10家(jiā)公司均在生物医药行业。

新能源“双雄”跻身前十

2023年，比亚迪的研发支出高达399.18亿(yì)元，暂列A股第一，也超过了特斯拉。这一金额较2022年(nián)同(tóng)比增长97.39%，也刷新自身纪录。

不仅如此，比亚(yà)迪(dí)在2023年的研发(fā)人员也超过10万人大关(guān)，高(gāo)达10.28万(wàn)人(rén)，占(zhàn)公司全体员工的(de)比例(lì)为14.62%。

对于2024年的发展，比亚(yà)迪也提到，将继续深化核心技术研发，“在新能(néng)源乘用车领域(yù)，本(běn)集团将继续深化核心技术研发，夯实电动化上半场优势，引领智能化下半场发展”。

国(guó)信证(zhèng)券、光(guāng)大(dà)证券(quàn)、太平洋证券(quàn)等多(duō)家券商在比亚迪年报发(fā)布后给予了“买入”评级。

除了比亚迪，宁德时(shí)代也跻身2023年(nián)研发支出(chū)前十榜单。

数据显示，宁德时代2023年(nián)研发(fā)支出合计达183.56亿(yì)元，同(tóng)比增长18.35%。宁德时(shí)代在年报中将“研发(fā)体系先进”列为核心(xīn)竞争力的首(shǒu)项(xiàng)。

从主(zhǔ)要研发项(xiàng)目来看，宁(níng)德时代披露(lù)了神(shén)行电池、凝聚态电池、钠离子电池、M3P多元磷酸盐电(diàn)池、麒麟电池、零辅源光储(chǔ)直流耦合(hé)解决方案六项。

对于未来发展，宁德时代明(míng)确四大创新体系，表示将持(chí)续(xù)推进构建材料及材料体系、系统结构、绿色极限制造和商业模式四大创新体(tǐ)系，研究(jiū)开发(fā)高能量密(mì)度、高(gāo)可靠性(xìng)、高安全(quán)性、长寿命的电池产品和解决方案，以产品在技术上领先同侪、实现卓越(yuè)制造和精益管理的核心理(lǐ)念(niàn)应对市(shì)场竞争。

巨头瞄准AI铁路五一小长假运输今日启动全国铁路预计发送旅客1.44亿人次

从绝对金额来看，20家公司(sī)2023年研发支出(chū)超百亿元。其中，中(zhōng)国移动、中国中铁、中国交建、中兴通讯(xùn)、中国铁建和上汽集团的研发支出超过200亿元。

对(duì)于投入方向，人工智能是不少巨头的重(zhòng)要(yào)选择(zé)。

作为(wèi)全(quán)球唯一营收破铁路五一小长假运输今日启动全国铁路预计发送旅客1.44亿人次万亿元的电信运(yùn)营商，中国移动2023年研发支出高达340.62亿元，研发费用为287亿元(yuán)，比上(shàng)年增(zēng)长(zhǎng)58.7%。

公司在年报中提到：“公司持续加(jiā)大对5G、AICDE领域研发投(tóu)入，加强核(hé)心能(néng)力建设，为业务发展注智赋能。”

对于2024年的发展(zhǎn)，中国移动表示，在持(chí)续(xù)发力“上云用数”的同时，更加突出“智”的驱动作用，加快从“+AI”向(xiàng)“AI+”转变，更好支撑形成新质生产力。

在(zài)2023年年报中，中兴通讯也提到了公司(sī)持续加大在人工智能领域的投(tóu)入(rù)，“先后成立了多个产(chǎn)品线及实验室等(děng)专门机构支持智算算力发展和(hé)多样化智算解决方案(àn)的研发；以大模型为中心展开内部研发、运(yùn)营(yíng)的赋能提效，并秉承先自用再外溢的原则，致(zhì)力于助力千行百业构建端到端(duān)的智算基(jī)础(chǔ)设施(shī)和企业(yè)数智化转(zhuǎn)型解决方案(àn)”。

中兴通讯直言，随着数字技术尤其是AI技术(shù)的加速发(fā)展，未来十年将(jiāng)带来生产力的重塑和(hé)效率的变革，为社会及经(jīng)济(jì)高质量发展赋能(néng)。

中国电信研发费用从2020年(nián)的47亿元提升至2023年的131亿元，三年增长175.6%。

中国电信在2023年年报中提(tí)到，重点布局云计算及算(suàn)力、新一代信息(xī)通信、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能(néng)、安(ān)全、量子、数字平台等七大战略性新兴产业和未来产业。

创新药依然敢(gǎn)“烧钱”

论在研发上“烧钱”，创(chuàng)新药企一直(zhí)敢于(yú)“大手笔 ”投入。

Wind数据显示，目前已披露2023年(nián)研发支出(chū)合计的(de)273家生物医(yī)药企业（wind行业：制药、生物科技(jì)与生命科学），合(hé)计研发(fā)投入818亿元，17家企业(yè)研发投入在10亿元以上。

“医药一哥”恒瑞医药2023年的(de)研发投入为61亿元，研发支出总额占营业收入的比例达26.95%。

持续(xù)高研(yán)发投(tóu)入，也带来了效果。恒瑞医药创新药收入显(xiǎn)著(zhù)提升，2023年创新药含税收入达106.37亿(yì)元，同比增长22.1%。

国盛(shèng)证券认为，随着创(chuàng)新(xīn)药商业化梯(tī)队(duì)持续丰富，创新药销售收入占比将逐渐提升，拉动恒瑞医药长期发展，海外布局则开辟更广(guǎng)阔空间。

复星医药2023年研发投(tóu)入共计59.37亿(yì)元，其中制药业务研(yán)发投入51.72亿元，同比增长1.47%。长春高新2023年研发投入金额为24亿元，占营(yíng)业收入比例为(wèi)16.61%，其中费用化研发投入为17亿元，资本化(huà)研发(fā)投入为7亿元(yuán)。

对于医药板块(kuài)的后续走势，东吴证券、中银证(zhèng)券、华安证券等券商都表达了乐观态度。东吴证券认为医(yī)药政策(cè)回暖迹象明显，尤其是创新药及(jí)创新中药(yào)等相关(guān)政策。创新(xīn)药作为(wèi)新(xīn)质生产力代表，也是全球具备竞争力(lì)的战略性新兴产(chǎn)业，有望得(dé)到国家重点扶(fú)持。

值得一提的是，截(jié)至目前，A股研发支出总额占营业收入(rù)比例(lì)靠前(qián)的10家公司均为生物医药企业(yè)。

图：A股2023年研发支出占营业收入比例(lì)最高的(de)公(gōng)司

研发(fā)支出金额靠(kào)前的君(jūn)实生物，2023年依旧是亏钱砸研发，研发支出总额占营业收入的比例(lì)达128.95%。

年报(bào)显示，君实(shí)生物2023年归母净亏损22.83亿元，较上年同期减(jiǎn)少，但(dàn)依(yī)旧是自公司2012年(nián)成(chéng)立以(yǐ)来第二(èr)大亏损年(nián)份。

对(duì)此，君实生物解释称，在营业收入增加(jiā)的同时加强各项费用管控，优化资源配置，聚焦更有潜力的研发管线(xiàn)。

公司强调，新药(yào)研发(fā)作为技术创新，具(jù)有研(yán)发周期长、投入(rù)大、风险(xiǎn)高、成功(gōng)率低(dī)的特点。

财务数据显示，君实生物(wù)在2013年(nián)至2023年(nián)的11年间一直都在(zài)亏(kuī)损，累计亏损额已经超90亿元。

编辑(jí)：小(xiǎo)茉

审核：许闻

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