4月(yuè)19日，证监会制定发(fā)布《公开募集
证券投资基(jī)金证(zhèng)券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起正式实(shí)施。《规定》共十九条，主要内容有四方面：一是调降基金股票交易佣金费率；二是降低基金管理 人证券交易佣金分配比(bǐ)例上(shàng)限；三是全面强化基金(jīn)管理(lǐ)人、证券
公司(sī)相关合规内(nèi)控要求(qiú)；四是明确基金管(guǎn)理人层面交易佣金信息披露(lù)内容和要求。

基金机构表(biǎo)示，《规定》是证监会落实新“国九条”的“1+N”政策文件和《公募(mù)基金(jīn)行业费率改革工作方案》的具体举措之一，充分体现了新(xīn)“国九条(tiáo)”中“稳步降低(dī)公募基金行业综合费率”的精神。《规定》的发布
标志着公募基金行业费率改革第二阶段举措的正(zhèng)式落地，有助(zhù)于进(jìn)一步降(jiàng)低投资者(zhě)基金投资成本，指导公募基金行业从规模导(dǎo)向向投资者回报导(dǎo)向转变。

降低投资(zī)者基金投资成本

根据《规(guī)定》，首次股票交易佣(yōng)金费率调降工(gōng)作将于2024年7月1日前完(wán)成。以2023年静态数据(jù)测算(suàn)，2024、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本。公募基金年度股票交易佣金总额降幅将达(dá)38%，前两(liǎng)阶(jiē)段费率改革(gé)举措每(měi)年累计可(kě)为投资者节约成本约200亿元。

富国基金表示，随着近年来公募基金管理规模的(de)不断上升，资产规模效应(yīng)为(wèi)公募基金综合费率下调提供了一
定空间(jiān)。证监会2023年启动公募基金行业费率改革，各项措施有效推进。本次(cì)《规定》明确了公(gōng)募基金股票(piào)交易佣金费率(lǜ)的郴州市长阚保勇深入科力远调研走访上(shàng)限，将交易佣金费率与市场平均股票交易佣金费率(lǜ)挂钩(gōu)，将有效(xiào)降低基金资产的交易成本，对(duì)基民而言是实实在在(zài)的利好政策(cè)。

汇百川基金公募投资部联席总(zǒng)经理(lǐ)刘歆钰认为，《规(guī)定》新(xīn)增的配(pèi)套信(xìn)息披露内容及机制要求，更(gèng)透明的信息披露机(jī)制，有助于投资者更清楚地了解基金的运作机制，提升投资者信心，增强投资者对(duì)基金行(xíng)业的信任。

广发基金表示
，此次公募基(jī)金证券交易(yì)佣金(jīn)改革(gé)后，投资者未来(lái)承担的综合费(fèi)率进一步降低，有助于降低
投资者基金(jīn)投资成本，最终形成投资者获得感提升和吸引更多中长(zhǎng)期资金入市的良性(xìng)循(xún)环。

加强佣金(jīn)分配行为监管

《规定》加强佣金分(fēn)配行为监管，结合行业实际将交易佣(yōng)金分(fēn)配比例上限由30%调降至(zhì)15%，切实防范利益输(shū)送。要求基金管理人根据自身情况合理选(xuǎn)择证(zhèng)券交易模式，降(jiàng)低(dī)交(jiāo)易成本，要求基(jī)金管理人严(yán)格按照基金法律文件约定的(de)投资范围、投资策略(lüè)进行证券交易，并对侵害(hài)投(tóu)资者利益的(de)相关违规(guī)行为明确提(tí)出禁止(zhǐ)性(xìng)要求。

富国基(jī)金表示，《规定》将对一家证券公司的(de)佣金分配比例上限由30%降至(zhì)15%，进一步强化管理人(rén)内部制(zhì)度约束(shù)和托管(guǎn)人外(wài)部监督制约，要求管理人更以优质研究服务为考量、审慎精细地进行佣(yōng)金分配和交(jiāo)易(yì)模式(shì)选(xuǎn)择，这也将促(cù)进证券公司始终着力(lì)于持续强化研究服务能力建设，进一步(bù)提升对公募基 金行(xíng)业的(de)卖方投研服务郴州市长阚保勇深入科力远调研走访质量，引导证券公司多样化(huà)、专(zhuān)业化、特色化发展。

华夏基金认为，上述规定有利于(yú)推动(dòng)公(gōng)募基金行业进一步端正经营理念(niàn)，回归资产管理业务(wù)本源，更加关注投(tóu)资者服务和回报(bào)，聚焦投研能力建设，着(zhe)力提升投资(zī)者长期收益，降低投资者交易成本。

助力财富(fù)管理转(zhuǎn)型

2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，正式启动公募基(jī)金行业费率改革工作，按照“管理人-证券公司-销售机构”路径，分三个阶段稳步降低公募行(xíng)业综(zōng)合费率。

第(dì)一阶段，有序降低主动权益类产(chǎn)品的管(guǎn)理费率、托管费率，此项工作已于2023年10月底前(qián)完成，预计每(měi)年为投(tóu)资者(zhě)节约费用支出约140亿元(yuán)。第二(èr)阶段，降低交易佣金费率(lǜ)，加强交易行为监管，强化费率相关信息披(pī)露的改革举措已(yǐ)全 部落(luò)地。第三阶段(duàn)，规范基金销售环节收费及其他(tā)配套改革措施正在稳(wěn)步推进中。下(xià)一步，证监(jiān)会将聚焦(jiāo)基金销(xiāo)售环 节，进一(yī)步规范认申(shēn)购费率等销售环节费用，推动基金后台(tái)运营(yíng)服务外包试点转常规(guī)，进一步降低中小基(jī)金公司运营成(chéng)本。

上海某公募人士认为，对于财富(fù)管(guǎn)理业务来讲，未来将从销量考核导(dǎo)向转向存量保有考(kǎo)核导(dǎo)向。对(duì)于切实发(fā)展财(cái)富管理业务服务客户真实需求的机构(gòu)来讲，是大势(shì)所趋，对(duì)于传统以产
品销(xiāo)售为导向的机(jī)构来讲，或(huò)将面临痛苦的切换过程(chéng)。

易方达基金表示，此次出台(tái)的《规定》，标志(zhì)着公募基金(jīn)行业费率改革第二阶段举措全部落地，相信随着第三阶段规范基(jī)金销售环节收费及其他(tā)配套措施逐步(bù)落地，将降低投资者基金投资(zī)成本，推动行业机(jī)构专注提(tí)升客户服务能力，提供更加优质资产管理等服务，促进形成良好(hǎo)的行 业发展生态。

广发基金表示，改革将推动公募基金行业(yè)回归资产管理业务
本(běn)源，聚(jù)焦于投研核心能力建设，通过丰富投资策略、创新管理模(mó)式(shì)、优化投资流程，打(dǎ)造稳定可持续的投资能力，通过提升研究的广度、深度和
前瞻性(xìng)，不(bù)断增强价值发现功(gōng)能；另(lìng)外，将推动公募基金行业进一步把维护投资者 利(lì)益(yì)放在(zài)首要位置(zhì)，专注提升客户服务能力，通过发展投顾业务、开展投资者教育陪伴(bàn)以及“逆周期布局”等多种手段，改善投(tóu)资
者(zhě)体验，提(tí)升投(tóu)资者长期回报。

汇添富基(jī)金表示，《规定》发布实施将有利于吸引各类中长期资(zī)金通(tōng)过公募基金加(jiā)大权益类资产配置，推动(dòng)权益类基 金发展，为公(gōng)募基金行业更好(hǎo)服务(wù)国家重大战略和(hé)居民(mín)财富管理需求、促进资本市场平(píng)稳(wěn)健康发展提供充足的资金(jīn)和良好环(huán)境。