多家 基金公司宣布：终止！

近期，10余(yú)家基金(jīn)公司密(mì)集宣布终止部(bù)分券商为(wèi)旗下ETF产品提供流动性服务，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。

业(yè)内分析，这一现象主要(yào)是(shì)由于去年(nián)底发布的(de)流动性服务新一图读懂丨清溢光电2023年年报及2024年一季报(xīn)规(guī)提出更严格的要(yào)求和标准，导致部(bù)分(fēn)券商不再(zài)符合提供相关服 务(wù)的条件。流动性服务商(shāng)的相关调整将日益常态化(huà)，助推ETF市场流动性提升。

ETF密(mì)集
终止流动性服务商

近期越来越多的ETF产品宣布(bù)终止与流动性服务商的(de)合作关系(xì)，这(zhè)一现象正迎来(lái)高峰期。

4月27日，天 弘基金发布多份(fèn)公告宣布，根据《深圳证券交易所证(zhèng)券投资基金(jīn)业务指引第2号——流动性服(fú)务(wù)》等有关规定，自2024年4月29日起，公司终止华泰(tài)证券为中证500ETF天弘(hóng)、医
疗设备ETF、双创龙头(tóu)ETF、红(hóng)利(lì)低波动ETF等(děng)多只公司旗下ETF产品提供流动性服务。

而在此前一天，易方达(dá)基金宣布，自(zì)2024年4月26日起，公(gōng)司(sī)终止广发证券为(wèi)中证2000指数ETF提供流动(dòng)性服(fú)务。

同日，鹏华基金发布公告表示，4月26日起，公司终止华泰(tài)证券为鹏华旗下(xià)油(yóu)气ETF、港股科技ETF、生 物疫苗ETF、传媒
ETF等提供流动性服务。汇添富基金也宣布，即日(rì)起公司终止广(guǎng)发证(zhèng)券为中证2000ETF添富提供流动性服(fú)务，终止东海证券为电池50ETF提(tí)供流动性服(fú)务。同样自(zì)4月26日(rì)起(qǐ)，银华基金终(zhōng)止浙商(shāng)证券为1000增(zēng)强ETF提供流动性服务。

除以上四家基金公司外，近期还有招商、大成、嘉实、广发、富国、华安、华夏、平安(ān)、景顺长城、西藏(cáng)东财、工银瑞信等
10余家公(gōng)募发布公(gōng)告，宣布公(gōng)司旗下部分ETF产品终(zhōng)止与流动性服务商(shāng)合作。

据记者不完全(quán)统 计，这波流动性(xìng)服务商“终止潮”始于(yú)三月(yuè)末四月初，并(bìng)于本月中(zhōng)旬进入(rù)高峰期，涉及60多只上市ETF产品。

源于流动性服务新规

谈(tán)及各家密集终止流动性服务商的现象(xiàng)，业内表示，如公告所示，这主要源于去年12月8日新修(xiū)订发布的《深圳证
券(quàn)交易所证券投资基金业务指引(yǐn)第2号——流动性(xìng)服务》（以下简称《指引》），即流(liú)动性服务新规。

《指引》第七条明确规定，如(rú)果(guǒ)流(liú)动(dòng)性服务(wù)商出现下列六种情况之一的，基金管(guǎn)理人(rén)应当向深交所申请终止流动性服务商为(wèi)相关基金提(tí)供流动性服务：不再符合本(běn)指(zhǐ)引第三(sān)条规定(dìng)的条件；与(yǔ)基金管理人协议到期、变(biàn)更或者提前解除；流动性服务商因故无法为单只或者多只基金正(zhèng)常提供流动性服务，且与基金管(guǎn)理人协商一致；年(nián)度评价周期内，为特定基金提供流动性服务(wù)定期评价结(jié)果为D的次数占本所全年定期评价
（不含年(nián)度评价）次数的1/3或者以(yǐ)上；出现违法违规、谋取不正当利益
或者其他可能损害投资
者(zhě)合法权益的行为。

由此可见，对于券商而言(yán)，提供流动性服务的定期评价结果(guǒ)非常重要(yào)，可能会 影响能否持(chí)续为(wèi)基金提供相(xiāng)关(guān)一图读懂丨清溢光电2023年年报及2024年一季报服务(wù)。

深(shēn)圳一位
公募人士称，“流动性服务新规于去年12月21日开始施行(xíng)，截至今年3月下旬，已经施行满三个月时间。基金(jīn)管理(lǐ)人基于过去(qù)三个月的表现，以及去年全年(nián)定期评价(jià)的结果等因素，对其进行调(diào)整。”

另一位(wèi)基金公司市场部负责人表示，2023年券商流动性(xìng)服(fú)务定期评价结果于今年1月全部(bù)出(chū)炉，基金公(gōng)司需要根(gēn)据这(zhè)些结果判断与(yǔ)流动性服务商的合(hé)作关系是否(fǒu)延续。

“而按照(zhào)规定，基金管理人(rén)申请终(zhōng)止流(liú)动性服务商为(wèi)相关基金提供流动性服务，应当(dāng)向交易所提(tí)交申请函。从申请函提交(jiāo)到交易所批准，再到公(gōng)告发布(bù)，可能需要两个月左右时(shí)间，所以4月份迎来一波终止合作高峰。”他说。

流动(dòng)性(xìng)服 务商“流动”常(cháng)态化(huà)

除了部分ETF终止做市商外，ETF也在密集选定流动性服务商、指定主流动性服务商，基金公司对流动性服(fú)务商的调整日(rì)益(yì)常态化。

例如，4月26日，华夏基 金发(fā)布公告，根据《指(zhǐ)引(yǐn)》等有关规定，即日起公司指定国金证券(quàn)为华夏中(zhōng)证1000ETF主(zhǔ)流动性(xìng)服务商。

同日，广发基金公(gōng)告表(biǎo)示，为促进(jìn)广发中(zhōng)证全指(zhǐ)能源ETF的市场(chǎng)流动性和平稳运行，自2024年4月26日起，公司选定东 方(fāng)证券(quàn)为其流(liú)动性服(fú)务商。

上述公募(mù)人士直言， ETF如果没有做市商，则(zé)失去了流动性的保障。随着ETF的规模再创(chuàng)新高，与之(zhī)形(xíng)成对(duì)比的则是ETF的流动性(xìng)明(míng)显不足。交易(yì)所通过建立更有梯度的规则，可以更加客(kè)观地评价流动性服务质量并进行奖惩，这有利(lì)于(yú)活跃深交所场内基金交易。

“按照(zhào)流(liú)动性服务(wù)新规，基(jī)金管理人对流动性服务商的选定、新增和(hé)终止，以及对主流动性服务商的指定和调整，应当及时向市场公告(gào)。因此(cǐ)，相关公告会越来越常见。”他(tā)说。‍‍‍‍

编(biān)辑：舰长

审核：许闻

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