中国金融行业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进入中国时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东(dōng)分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股(gǔ)证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模(mó)式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从(cóng)产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三(sān)方金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这(zhè)在(zài)具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银(yín)行(xíng)，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大(dà)湾区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策(cè)略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力(lì)，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与(yǔ)中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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