财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来(lái)的市(shì)场(chǎng)大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报(bào)的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望(wàng)的(de)情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形(xíng)成(chéng)了(le)“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮(lún)番(fān)流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随着(zhe)海外(wài)加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温(wēn)和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的(de)改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影(yǐng)响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有(yǒu)能延(yán)续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的(de)政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前(qián)的均为(wèi)重(zhòng)仓新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可(匚字旁的字有哪些，区字旁的字kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和(hé)结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服(fú)务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相对(duì)较快，我国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩(gǒng)固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依匚字旁的字有哪些，区字旁的字然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后(hòu)续(xù)采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一(yī)路”政(zhèng)策的(de)概念板块(kuài)的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济(jì)复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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