为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cáibehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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