金(jīn)融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市(shì)之路可谓(wèi)是一波三折，犹如坐(zuò)过(guò)山(shān)车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被(bèi)取消上(shàng)会后，先正达(dá)的上市之路再添一段新(xīn)的历程(chéng)。先正达将(jiāng)作别科创板，将目(mù)光转向沪市主板。

　　据上(shàng)交所网站显(xiǎn)示(shì)，上交所(suǒ)日(rì)前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限公司首(shǒu)次公开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在科(kē)创(chuàng)板上市，先(xiān)正(zhèng)达集科(kē)创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布(bù)答记者(zhě)问对先正(zhèng)达(dá)是上(shàng)市予(yǔ)以了(le)回(huí)应。上交所(suǒ)相关负责人表(biǎo)示，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回在科创(chuàng)板首发上市的(de)申请，并已按照规则完成相关流(liú)程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回(huí)应中透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市(shì)主板(bǎn)，对此，上交所尊(zūn)重企业对(duì)上(shàng)市板块的(de)自主选择，支持大型农(nóng)业科技企业上市，推进相关(guān)工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科创板向先正达关闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出明(míng)确解释，至(zhì)于外(wài)界关心的“农化(huà)巨(jù)头”先正(zhèng)达属性与科创板定位(wèi)是(shì)否(fǒu)一致问题(tí)，三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹也未作(zuò)明(míng)确(què)答复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明，出于(yú)市场稳定(dìng)考虑并不是(shì)科创板将先正达拒之(zhī)门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因(yīn)，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国(guó)内(nèi)形势复杂，又正(zhèng)处于全面实行(xíng)注(zhù)册制改革关键期，主板首批注(zhù)册企业(yè)正在发(fā)行、缴款过程中(zhōng)。先正达集(jí)团(tuán)自身(shēn)规模和(hé)募(mù)集资金量(liàng)较大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达(dá)集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要(yào)由瑞士先正达(dá)、安道麦及中(zhōng)化(huà)集(jí)团农业(yè)业务组成，直(zhí)到2022年才运行(xíng)满三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国(guó)中化通过其全资子公司中国化(huà)工间接全资持有，实(shí)际控(kòng)制人系国务院(yuàn)国资委。集团旗(qí)下现分四个(gè)业务单元(yuán)：总部位于瑞士巴(bā)塞(sāi)尔的先正达植保、总部位于美国(guó)芝加哥的先正达种子(zi)、总部位(wèi)于以色(sè)列(liè)的安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业(yè)务主要分布(bù)在北美洲、拉丁美(m三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ěi)洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以(yǐ)外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物(wù)保护(hù)、种子(zi)、作(zuò)物营(yíng)养产品的研发、生产与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招股书称(chēng)，2021年先正达集团在全(quán)球植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行业排名(míng)第三(sān)；在中国(guó)植(zhí)保行业(yè)排名(míng)第(dì)一、种子行(xíng)业排名第一、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先(xiān)正达分别实(shí)现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集(jí)团资产(chǎn)总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债(zhài)率（合(hé)并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身(shēn)质地(dì)也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄(xióng)厚，但是先(xiān)正达(dá)自(zì)身质地也有(yǒu)让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示(shì)其商(shāng)誉(yù)账面价值(zhí)惊人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司商誉账面(miàn)价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司归(guī)属于母公(gōng)司股东权益合计的金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉后的归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计的金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交(jiāo)所在(zài)问(wèn)询函中要求(qiú)先(xiān)正达就可能面临的(de)商誉(yù)减值(zhí)风险对公司财务状况(kuàng)的进一步影响(xiǎng)进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果(guǒ)被收购公司未来(lái)运(yùn)营状况未能达到预期(qī)，公司(sī)可能面临商誉减值的(de)风险，建议投资者充分关注商誉减值的(de)风(fēng)险。

　　先正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿元

　　先正达(dá)在(zài)被科创板终止前，是科创(chuàng)板现存排队企业中最为“老资格(gé)”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当年9月，因发行(xíng)上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交(jiāo)，上交(jiāo)所中止其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意的是，先正达(dá)之前计(jì)划募资(zī)650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是(shì)近13年A股(gǔ)最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前四(sì)。前三名分(fēn)别是，农业银(yín)行募资(zī)685.29亿元，中国石(shí)油668亿(yì)元，中(zhōng)国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正达(dá)表(biǎo)示，130亿(yì)元将用(yòng)于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及(jí)其他(tā)资本支出，78亿元用(yòng)于扩展现代农(nóng)业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目(mù)，剩(shèng)余(yú)195亿(yì)元用于偿还集团(tuán)的(de)长期债务(wù)。

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