全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(ch将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物éng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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