射频芯片领域(yù)面临变(biàn)局，下游市(shì)场增速放缓(huǎn)叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头已开(kāi)始寻求(qiú)业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智(zhì)微正(zhèng)式在(zài)科创板上市。公司股价开盘(pán)破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较发行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目前总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级市场受(shòu)到资本热捧。据公(gōng)司(sī)上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资快车道，先后引入了(le)华兴资本(běn)、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉中国、IDG资本、光速中国(guó)以及金沙江创投等一(yī)系列(liè)外(wài)部机构股东。截至(zhì)上市前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的外(wài)部机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品(pǐn)结构(gòu)相(xiāng)似的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走出了破发的行情，该公司股价于去年下半年触(chù)底回升，但截至今日收盘股价(jià)仍(réng)略低于发行价。

　　二级市场遇冷背(bèi)后，是(shì)射频领域正(zhèng)面临变局(jú)。目前，正射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由(yóu)于(yú)智能(néng)手机增速放(fàng)缓以及5G普及潜力有(yǒu)限等(děng)因(yīn)素影响，预计到2028年射频前(qián)端市场年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头，近年来也在响应市二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗场变化谋求射频芯片业(yè)务以外(wài)的转型(xíng)。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者注意到，当前，射(shè)频(pín)领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希(xī)通信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多个(gè)知名资方

　　公开资(zī)料显示，慧智微(wēi)成(chéng)立于(yú)2011年，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销售，下游应用领(lǐng)域主要包括智能手机以及(jí)物(wù)联网(wǎng)，客户包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信等无(wú)线(xiàn)通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(fēn)别(bié)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.07亿(yì)元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对(duì)于公司亏损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在招股文(wén)件中称，是(shì)由于持续进行高额(é)研发投入；下(xià)游客户(hù)集中(zhōng)且(qiě)具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激(jī)烈，叠加(jiā)下(xià)游去库存(cún)周期影(yǐng)响(xiǎng)，公司(sī)产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元，占营收(shōu)比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综合毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于(yú)同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智(zhì)微产(chǎn)品结构更接近的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自(zì)身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍要(yào)抓紧扩大规模的(de)情况下，慧智(zhì)微开启了(le)对(duì)外融资(zī)之路。公开信息显示，公司于(yú)2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在(zài)一(yī)年内完成(chéng)了三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括大基金(jīn)二(èr)期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段(duàn)对慧智微进入了慧智(zhì)微的股东序(xù)列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金(jīn)二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据(jù)显示，从当前的(de)股价情(qíng)况看，大基金二期(qī)在投资慧(huì)智微的(de)近(jìn)两年时间里(lǐ)，实(shí)现了近2.5倍的(de)账面(miàn)回(huí)报，而较大基金二期晚3个月进入、并在(zài)后一(yī)轮持(chí)续加(jiā)注的红杉中(zhōng)国，平均持股成本增至13.78元/股，当前(qián)实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯(xīn)片(piàn)领域(yù)面(miàn)临变局

　　慧智微招股(gǔ)书(shū)显示，公司目(mù)前有超过接(jiē)近(jìn)67％的收入来自于手机领域(yù)。当前，智能(néng)手机出货量的大幅(fú)下降，已经对(duì)慧智微的(de)业(yè)绩造成了冲(chōng)击，而市场对(duì)智能手机未来增速持续放(fàng)缓(huǎn)的预(yù)期(qī)，也让资本市场对(duì)包括(kuò)慧智微在(zài)内的射(shè)频芯(xīn)片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数据(jù)，2021年射频前(qián)端的市(shì)场为190亿(yì)美元(yuán)以上(shàng)，2022年由于(yú)手(shǒu)机市场的下滑，射频前端市场规(guī)模与2021年的市场相差无几。而接下来(lái)，由于智能手(shǒu)机(jī)的温和增长以及5G普及的(de)潜力有限，预计(jì)到2028年(nián)射频前端的(de)市场年复合增长率约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微有着(zhe)相似产品(pǐn)结构，同样(yàng)在(zài)IPO前获豪华股东(dōng)突(tū)击入股的射频龙(lóng)头唯捷创(chuàng)芯(xīn)，在(zài)去(qù)年4月科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市时，也遭(zāo)遇了破发的行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在(zài)去年10月(yuè)跌(diē)至30元每股的价格(gé)后止(zhǐ)跌回升，但截至(zhì)今日(rì)收盘(pán)，唯捷创(chuàng)芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的(de)发(fā)行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几(jǐ)年，全球多家射频芯片领域的巨(jù)头厂商都在谋求(qiú)转型，拓(tuò)展射频(pín)以外的业务(wù)领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯(xīn)片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车(chē)、物联网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频(pín)领域正呈现出一片红海的竞争格局，由于入局者(zhě)众，且产品仍集中在中(zhōng)低端市场，各射频芯片(piàn)厂(chǎng)商只能再(zài)卷价格，进(jìn)一步压低了自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微(wēi)电(diàn)子(zi)创始人(rén)钟林此前曾表示，国(guó)产射频前(qián)端芯片(piàn)杀(shā)价(jià)已经无底(dǐ)线，而预计未来(lái)每个射频细分赛道还会有更多竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂(chǎng)商将面临(lín)更大的生存(cún)和竞争压力。

　　目前，一级(jí)市场对射频芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)注亦有所下(xià)降，截至目前，今年共有9家射频芯片厂商宣(xuān)布(bù)完成融资，而(ér)在2021年(nián)上半(bàn)年，这(zhè)个数据是近50家，且投资机构涵(hán)盖了(le)投资机构涵盖了中金资本、红杉资本中国(guó)、小米(mǐ)长江产业基(jī)金、深创(chuàng)投(tóu)等知(zhī)名机(jī)构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公司正排队(duì)IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表(biǎo)示，本次IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于(yú)芯片(piàn)测设中心建设、总部(bù)基地及上海和广州研发中(zhōng)心建设(shè)以(yǐ)及补(bǔ)充(chōng)流(liú)动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固在(zài)5G射频前端(duān)领域取得的(de)市场地位，增加头部客户(hù)的(de)市场份额；技术上(shàng)跟进射频前端(duān)技术(shù)迭代，优化可重构技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用(yòng)；产品上加大对(duì)上游滤波器、多工器的产业链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗