财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投(t杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果óu)资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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