金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市(sh季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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