投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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