大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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