金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平(píng)持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路(lù)。

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