本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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