随着(zhe)一季报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最(zuì)新持仓随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新趋势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金是全(quán)市场公募FOF一季度持有(yǒu)只数最(zuì)多的权(quán)益基金，相比去年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继(jì)续超配权(quán)益资产，并偏向成长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶段性涨幅(fú)过快的行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金(jīn)经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态(tài)，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以下条潜在(zài)盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募(mù)基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的基(jī)金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华商新趋(qū)势优选在一季度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是目前(qián)公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势优选第二个季(jì)度坐上(shàng)公募基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位。在此之前，则(zé)由海富通改革驱动连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金在一季(jì)度均重点配置华商新趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老(lǎo)2040五年(nián)等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前(qián)三(sān)大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合(hé)计持(chí)有华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量则相比(bǐ)去年末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基(jī)金成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基金经理(lǐ)周(zhōu)海栋(dòng)过(guò)往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今年(nián)一季度末，成立以来收(shōu)益率达(dá)到(dào)355.53％，过(guò)去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有(yǒu)易(yì)方(fāng)达科瑞，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少末持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科瑞(ruì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固(gù)或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在一(yī)季度(dù)新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增持(chí)了(le)1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金经理(lǐ)杨宗(zōng)昌是化学博士，有过(guò)多年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的(de)行业内把握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三(sān)“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改革(gé)、易方(fāng)达新兴成长位列(liè)增持份额前三(sān)；偏(piān)股混合基金增持(chí)前三(sān)则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产业(yè)、中欧碳中和占据；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别为中欧(ōu)信(xìn)息产业、汇添富(fù)外延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三(sān)则是交银定(dìng)期支付双息(xī)平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易(yì)方达平稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高行(xíng)业配置比9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少例

　　一(yī)季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对较好(hǎo)，但行(xíng)业分化(huà)较大。受益于数(shù)字(zì)经济政策的提振(zhèn)与人工智能主题(tí)的(de)不断发(fā)酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和(hé)新能源等(děng)板(bǎn)块表现较弱。从一季度披露的情况(kuàng)上(shàng)看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理(lǐ)在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基(jī)金进行了(le)减仓， 增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴(xīng)全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中(zhōng)表示，本季度基金主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高于权(quán)益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的配(pèi)置(zhì)比例(lì)，同时适度降低(dī)价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加(jiā)其他(tā)确定性(xìng)较(jiào)高的(de)绝对收益或(huò)相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前权益部分(fēn)依然保持略(lüè)超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通(tōng)过(guò)积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收(shōu)益的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多(duō)策略”的(de)方式(shì)来平滑组(zǔ)合(hé)波动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰(tài)前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的(de)主线判断不(bù)是很清晰，因此(cǐ)组合整体上除了(le)向小市(shì)值成长风格有一定偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近(jìn)期政策方向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金经理对(duì)今年全年股票市场的(de)主(zhǔ)要(yào)方向逐(zhú)渐(jiàn)有了(le)较明确的判断，在操(cāo)作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风(fēng)格基金和(hé)股票，以及与数字经济相关的基(jī)金(jīn)和股(gǔ)票，未来(lái)计(jì)划(huà)视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金(jīn)经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度的主要(yào)持(chí)仓(cāng)仍然坚持长(zhǎng)期资产配置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进行(xíng)了分(fēn)散(sàn)和优化，在(zài)一季(jì)度股票市(shì)场整体小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值(zhí)、性价比等的判(pàn)断，对行(xíng)业(yè)风格(gé)的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金，增(zēng)持部(bù)分短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业(yè)基金。

　　年内表现领(lǐng)先的(de)平(píng)安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金(jīn)整体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有(yǒu)所调整。债券(quàn)方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为(wèi)主；权益方面(miàn)，基(jī)于不同板块的基本面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓(cāng)兑(duì)现(xiàn)部分收益。整体(tǐ)而(ér)言，通过(guò)动态再(zài)平(píng)衡(héng)，保持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重点关注一(yī)季(jì)报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低(dī)了深度价值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继续超(chāo)配(pèi)偏(piān)小盘风(fēng)格的(de)基金，适度增加了(le)偏成长策(cè)略的基金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年(nián)的大(dà)幅调整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低位、低估值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了(le)偏科技(jì)成长策略基金的配置比例。不过仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很(hěn)少去追逐(zhú)那些短期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼(yǎn)的科技基金。在不同(tóng)地域的投(tóu)资(zī)方面，在(zài)市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股(gǔ)基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至(zhì)一(yī)季度(dù)末(mò)，基(jī)金的权(quán)益类资产(chǎn)实(shí)际(jì)配置比例为71％，相对年度目标配置比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有一(yī)季度操作(zuò)上围绕经济增长和(hé)政策支持(chí)方向作为调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对(duì)于业绩预期增速较高板块的(de)配(pèi)置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等方面的(de)观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益(yì)资(zī)产(chǎn)维持超(chāo)配状态，结构上均衡(héng)配(pèi)置于(yú)：受益(yì)于顺周期低估值的金(jīn)融周期板块、受(shòu)益于社会经济活(huó)动趋于正常的(de)消费医(yī)药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及(jí)国产替(tì)代的科技(jì)制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方(fāng)向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市(shì)场(chǎng)存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望(wàng)后市，随(suí)着经(jīng)济数据真空期的度过(guò)，国内(nèi)大类资产(chǎn)复苏预期进入(rù)验证阶段。中期(qī)维持对权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率(lǜ)定价资(zī)产估值修复。从(cóng)确定性和未来发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大消费(fèi)板块内(nèi)重(zhòng)点关注航(háng)空出行供需格(gé)局(jú)和票价弹性带来的潜在超(chāo)预期机(jī)会。投资端关注(zhù)地产(chǎn)链以及一带一路(lù)带动下的部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程(chéng)积极成(chéng)长养(yǎng)老目标(biāo)五年(nián)基金经(jīng)理杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表示，对于国(guó)内权益来(lái)讲，当(dāng)前历史估(gū)值分(fēn)位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引(yǐn)力的(de)水平，为长(zhǎng)期投资提供(gōng)一定(dìng)安全(quán)边际(jì)。年内经济修复是(shì)确定性的(de)，节奏与幅度上虽有分(fēn)歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码托底的(de)空间(jiān)。结构上，维(wéi)持此(cǐ)前判断(duàn)，关注受(shòu)益于稳内需(xū)政策加码的领(lǐng)域，包括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的(de)过热持(chí)谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新(xīn)技术对经济(jì)各个领(lǐng)域的影响；对消费(fèi)服务业(yè)来讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已较(jiào)浓(nóng)，二季度市场对其关注度有望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江虹(hóng)表(biǎo)示(shì)，权益市场来(lái)看，当前中国经济(jì)处于复苏早期，2月以来市场的(de)下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期(qī)，权(quán)益(yì)方面均能有所(suǒ)作为，基(jī)本面(miàn)的总体改(gǎi)善能(néng)激(jī)活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多(duō)细分方向。结构(gòu)方面，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估(gū)计市场会围绕各行(xíng)业受(shòu)益改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一季报(bào)超预(yù)期、全年指引较(jiào)好的细分方(fāng)向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会(huì)存在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以下(xià)三个方(fāng)向(xiàng)：一是顺(shùn)周期低估值板(bǎn)块具备长期投资价值，此(cǐ)外(wài)，关注央(yāng)国(guó)企改(gǎi)革能(néng)否(fǒu)带来相关行业、企业(yè)基本面的改善，并打(dǎ)开估(gū)值提升的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复(fù)苏逻(luó)辑较为确定，比较而言，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三是科(kē)技制造板块，特别是(shì)国产替代(dài)的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可(kě)能在下半年(nián)周(zhōu)期见底，计算机行业的(de)景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智(zhì)能(néng)等技术的(de)突破，有可能(néng)打(dǎ)开科(kē)技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少