金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效(xiào)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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