财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。

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