看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该(gā汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市i)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前(qián)备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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