随着公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露拉(lā)开帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正面效(xiào)应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而(ér)上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的(de)密切关(guān)注(zhù)，但观(guān)点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整(zhěng)体基金仓位维(wéi)持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)精(jīng)选、银华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大(dà)盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的是银华心选一(yī)年持有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持(chí)有、银华心(xīn)兴三(sān)年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品(pǐn)大幅提高(gāo)了港股仓(cāng)位，比如银华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持有期港(gǎng)股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表(biǎo)作(zuò)银华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微(wēi)公司、星环(huán)科技(jì)-U “新(xīn)进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯(xùn)精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一(yī)季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还(hái)增持了精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的(de)是，上述(shù)“进(jìn)新(xīn)”个(gè)股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科(kē)技(jì)、德业(yè)股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该基金(jīn)减持紫光国(guó)微、华(huá)海清科，分别(bié)较去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用(yòng)“千字(zì)小作文”表达了自己对市场(chǎng)的(de)看法，基(jī)金(jīn)君为大(dà)家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，对于今年国内的(de)宏观(guān)判断依然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业结(jié)构(gòu)调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断(duàn)由于国家(jiā)自身实(shí)力的不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们(men)的利益共同(tóng)点变(biàn)多，国际(jì)形势(shì)相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会(huì)逐渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季度(dù)市(shì)场(chǎng)最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工(gōng)智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革(gé)命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨(jù)头加速(sù)入局。需要(yào)关注的(de)是(shì)，AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看(kàn)好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设(shè)备、材(cái)料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提速。在(zài)景气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们(men)的看(kàn) 法(fǎ)边际转向积极(jí)，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经(jīng)历(lì)了过去(qù)几个季度(dù)的去(qù)库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢(huī)复的力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和(hé)估值已经处(chù)于历史偏低的(de)位置。只是市场对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关(guān)注利(lì)好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块更多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为现(xiàn)在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是(shì)对于一个(gè)下跌板块的应激式反应(yīng)。在去(qù)年的中报中，我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个(gè)估(gū)值分位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车(chē)、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基(jī)金冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同(tóng)程度(dù)小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳新能源产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰(tài)来，较(jiào)去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科(kē)技为(wèi)“新(xīn)进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后(hòu)的(de)调整修复，经(jīng)济(jì)先(xiān)是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的(de)回暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚(chéng)基金旗下(xià)多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益投资部总监(jiān)王睿在一季(jì)报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目前(qián)处在一个温和(hé)复苏(sū)的通道(dào)，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及(jí)货币(bì)环境有利(lì)于权益(yì)市场行情(qíng)的(de)开(kāi)展，二季度(dù)指数(shù)仍有可能(néng)会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期(qī)的变(biàn)化(huà)调整(zhěng)了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表作中信保诚(chéng)创新(xīn)成(chéng)长为(wèi)例，该基金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常(cháng)宏(hóng)大的命(mìng)题，他目前(qián)持谨慎乐(lè)观(guān)的态度(dù)。首先(xiān)我们相信这是一项(xiàng)会对目前(qián)的生产和生活(huó)方式带来重大(dà)变化的技术(shù)变革，值得我们(men)投入非常(cháng)多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目前还无(wú)法(fǎ)相(xiāng)对准确(què)的评(píng)估这项技术革命给具体公司和(hé)行业格局带来(lái)的影(yǐng)响，也(yě)不能给(gěi)出大(dà)部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和光伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整体估值水平处(chù)于历史较低位置，而这两个(gè)行业未(wèi)来的发展方向还是相对比(bǐ)较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也(yě)发布了(le)一季(jì)报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个道(dào)理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是(shì)科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之(zhī)间将(jiā寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ng)如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到了(le)什(shén)么程(chéng)度以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原(yuán)理告诉我们，价值会(huì)随(suí)着时间增长，而非随着(zhe)利(lì)润波(bō)动。所以在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的(de)投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准是活(huó)得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优选寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册A代表作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的集团，增持(chí)了工商(shāng)银行、建发(fā)股份、招(zhāo)商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的(de)变化(huà)，是因为长期(qī)观(guān)点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较(jiào)低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天。

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