科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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