近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(mécos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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