金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么fǎng)问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在(zài)这(zhè)个(gè)时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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