券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)较为(wèi)显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yu钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量án)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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