在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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