金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日(rì)本(běn)经济(jì)的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòn云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人g)荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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