本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎn山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思g)利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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