北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìn大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁g)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们(me大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁n)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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