本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(di起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(sh起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口í)分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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