本(běn)周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下(x闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ià)游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周(z闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局hōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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