北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(d定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别uàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bà定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别n)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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